芯朋微-688508-AI打開公司第二成長曲線.pdf
- 上傳者：b**
- 時間：2026/06/15
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芯朋微是一家專注于電源和電機系統芯片及解決方案的企業，產品線覆蓋AC-DC、DC-DC、Digital PMIC、Driver、Power Device和Power Module六大類。公司當前業務結構仍以家用電器類芯片為主，2025年收入占比約66%，但成長重心正遷移至AI計算電源和工控功率領域。公司采用Fablite模式，2025年研發費用率高達22.60%，支撐其從單一AC-DC向復雜電源系統方案擴展。
在技術層面，芯朋微憑借高低壓集成工藝在家電市場建立壁壘，并正向數字電源和寬禁帶半導體領域拓展。公司已推出多相VRM、DrMOS、SiC/GaN驅動等高性能產品，并具備CNAS認證的可靠性實驗室，滿足工業級和車規級要求。
核心亮點在于公司在數據中心電源鏈路實現了全布局。其高壓AC-DC產品全球排名第二，覆蓋一次、二次和三次電源關鍵環節。隨著AI算力提升和800V HVDC架構推廣，公司憑借完整的產品矩陣和系統解決方案能力，有望在服務器電源市場獲得高增長。
財務方面，2025年公司營收11.43億元，創歷史新高，其中工控功率類芯片收入同比增長27.16%，毛利率達44.60%。預計2026-2028年營收分別為14.08/17.72/21.52億元，歸母凈利潤分別為2.05/2.89/3.76億元，維持“買入”評級。
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