房地產行業2026年中期投資策略：關注數據邊際轉好帶來的估值修復空間.pdf
- 上傳者：K********
- 時間：2026/06/17
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本報告為房地產行業2026年中期投資策略報告，核心觀點為關注數據邊際轉好帶來的估值修復空間。上半年回顧顯示，行業延續筑底修復進程，成交端“小陽春”成色足且淡季不淡，價格端二手房價格跌幅收窄、二階導轉正，結構端改善型需求回升，租賃端部分城市租金企穩。當前行業處于由“預期修復”向“基本面驗證”過渡階段，最悲觀階段或已過去。下半年展望指出，總庫存持續下降但仍有約7億過量庫存，土地庫存占比超六成。預計2026年新房銷售額7.7萬億元（-8.3%），銷售面積8.3億平方米（-5.4%），跌幅小幅收窄；新開工有望正增長，預計7.5億平方米（+27%）；竣工預計4.7億平方米（-20%）；投資預計7.5萬億元（-9%）。投資建議方面，認為房價邊際變化決定估值修復，預計地產股演繹“沒那么差”、“底部確認”、“房價向上”三個階段，建議繼續增配地產板塊，優選折價充分、拿地積極、風險出清充分的標的。
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