債券價(jià)格信息含量與資本配置效率.pdf
- 上傳者：潘*
- 時(shí)間：2021/09/26
- 熱度：144
- 0人點(diǎn)贊
- 舉報(bào)
摘要:資本市場(chǎng)中信息的產(chǎn)生和聚合是影響資本配置的重要因素。本文從債券價(jià)格信息反應(yīng)速度、債券價(jià)格異質(zhì)性信息含量和債券價(jià)格預(yù)測(cè)能力三個(gè)維度，基于中國(guó)僨券市場(chǎng)數(shù)據(jù)構(gòu)建了五種債券價(jià)格信息含量指標(biāo)。在全市場(chǎng)和不同子市場(chǎng)中，五種指標(biāo)均反映出2006年至2020年間債券價(jià)格信息含量的上升趨勢(shì)，表明市場(chǎng)定價(jià)效率的不斷提高。基于上市公司層面的債券價(jià)格信息含量指標(biāo)，本文研究了債券價(jià)格信息含量是否對(duì)公司的資本配置存在“市場(chǎng)反饋效應(yīng)”。實(shí)證硏究發(fā)現(xiàn)，債券價(jià)格異質(zhì)性信息含量對(duì)于公司資本配置效率能夠產(chǎn)生正向顯著影響，且具有經(jīng)濟(jì)顯著性。實(shí)證結(jié)果進(jìn)一步驗(yàn)證了公司管理層也能夠從債券價(jià)格中獲取投資人私有的增量信息，從而優(yōu)化公司投資決策，從企業(yè)內(nèi)部的微觀機(jī)制上提升資本配置效率
免責(zé)聲明：本文 / 資料由用戶個(gè)人上傳，平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除。
- 相關(guān)標(biāo)簽
- 相關(guān)專題
熱門下載
- 全部熱門
- 本年熱門
- 本季熱門
- 利率：非銀接力銀行，繼續(xù)做多？.pdf 83 4積分
- 金融工程專題報(bào)告：解構(gòu)“固收+”系列（一），公募“固收+”全景解析—債券端增強(qiáng)成熟，權(quán)益端主動(dòng)收益與擇時(shí)仍待破局.pdf 78 3積分
- 債海觀潮，大勢(shì)研判，利率能否走出震蕩格局？.pdf 69 6積分
- 投資策略·固定收益2026年第四期：債海觀潮，大勢(shì)研判，債市維持區(qū)間震蕩格局.pdf 61 6積分
- 【債券深度報(bào)告】上市銀行25年報(bào)及26Q1季報(bào)分析：債市熊牛切換，大小行配債特征分化.pdf 58 3積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)債房企2025年報(bào)總結(jié)：銷售仍承壓，行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化調(diào)整.pdf 58 3積分
- 【債券深度報(bào)告】高息存款到期：規(guī)模測(cè)算與機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)——機(jī)構(gòu)行為精講系列之六.pdf 58 3積分
- 票息資產(chǎn)熱度圖譜：票息中樞下移至2.0％.pdf 57 3積分
- 債券研究報(bào)告（2026w20）：存貸差持續(xù)走闊，資金收斂慢于預(yù)期.pdf 57 3積分
- 經(jīng)濟(jì)、政策與市場(chǎng)—傳統(tǒng)債券定價(jià)邏輯所面臨的挑戰(zhàn).pdf 54 3積分
- 利率：非銀接力銀行，繼續(xù)做多？.pdf 83 4積分
- 金融工程專題報(bào)告：解構(gòu)“固收+”系列（一），公募“固收+”全景解析—債券端增強(qiáng)成熟，權(quán)益端主動(dòng)收益與擇時(shí)仍待破局.pdf 78 3積分
- 債海觀潮，大勢(shì)研判，利率能否走出震蕩格局？.pdf 69 6積分
- 投資策略·固定收益2026年第四期：債海觀潮，大勢(shì)研判，債市維持區(qū)間震蕩格局.pdf 61 6積分
- 【債券深度報(bào)告】上市銀行25年報(bào)及26Q1季報(bào)分析：債市熊牛切換，大小行配債特征分化.pdf 58 3積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)債房企2025年報(bào)總結(jié)：銷售仍承壓，行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化調(diào)整.pdf 58 3積分
- 【債券深度報(bào)告】高息存款到期：規(guī)模測(cè)算與機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)——機(jī)構(gòu)行為精講系列之六.pdf 58 3積分
- 票息資產(chǎn)熱度圖譜：票息中樞下移至2.0％.pdf 57 3積分
- 債券研究報(bào)告（2026w20）：存貸差持續(xù)走闊，資金收斂慢于預(yù)期.pdf 57 3積分
- 經(jīng)濟(jì)、政策與市場(chǎng)—傳統(tǒng)債券定價(jià)邏輯所面臨的挑戰(zhàn).pdf 54 3積分
- 利率：非銀接力銀行，繼續(xù)做多？.pdf 83 4積分
- 金融工程專題報(bào)告：解構(gòu)“固收+”系列（一），公募“固收+”全景解析—債券端增強(qiáng)成熟，權(quán)益端主動(dòng)收益與擇時(shí)仍待破局.pdf 78 3積分
- 債海觀潮，大勢(shì)研判，利率能否走出震蕩格局？.pdf 69 6積分
- 投資策略·固定收益2026年第四期：債海觀潮，大勢(shì)研判，債市維持區(qū)間震蕩格局.pdf 61 6積分
- 【債券深度報(bào)告】上市銀行25年報(bào)及26Q1季報(bào)分析：債市熊牛切換，大小行配債特征分化.pdf 58 3積分
- 【債券深度報(bào)告】高息存款到期：規(guī)模測(cè)算與機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)——機(jī)構(gòu)行為精講系列之六.pdf 58 3積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)債房企2025年報(bào)總結(jié)：銷售仍承壓，行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化調(diào)整.pdf 58 3積分
- 票息資產(chǎn)熱度圖譜：票息中樞下移至2.0％.pdf 57 3積分
- 債券研究報(bào)告（2026w20）：存貸差持續(xù)走闊，資金收斂慢于預(yù)期.pdf 57 3積分
- 經(jīng)濟(jì)、政策與市場(chǎng)—傳統(tǒng)債券定價(jià)邏輯所面臨的挑戰(zhàn).pdf 54 3積分
