儲(chǔ)能行業(yè)專題報(bào)告：戶用儲(chǔ)能旺盛需求持續(xù)性探究及投資思路.pdf

儲(chǔ)能行業(yè)專題報(bào)告：戶用儲(chǔ)能旺盛需求持續(xù)性探究及投資思路。問題1：當(dāng)前時(shí)點(diǎn)為什么關(guān)注戶用儲(chǔ)能？ 2022年戶用儲(chǔ)能需求景氣度持續(xù)攀升：去年蔓延全球的能源危機(jī)在俄烏沖突下進(jìn)一步加劇，電價(jià)暴漲和能源安全隱憂讓 戶用光伏配儲(chǔ)熱潮持續(xù)升溫，戶用儲(chǔ)能需求景氣度也不斷上升。

2022年Q1戶用儲(chǔ)能相關(guān)企業(yè)盈利率先企穩(wěn)回升：受上游碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲壓制，大型儲(chǔ)能需求受到抑制，即使戶用儲(chǔ) 能企業(yè)在2021年Q4也是增收不增利，但2022年Q1在旺盛需求帶動(dòng)下，戶用儲(chǔ)能提價(jià)順利，相關(guān)企業(yè)盈利企穩(wěn)回升。

問題2：戶用儲(chǔ)能增長的持續(xù)性如何？

俄烏沖突只是加速器，“高電價(jià)+政策支持”是當(dāng)前海外戶用儲(chǔ)能快速增長的雙重動(dòng)力 ? 高電價(jià)和光儲(chǔ)系統(tǒng)降本是海外戶用儲(chǔ)能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性的重要源動(dòng)力：1）當(dāng)前戶用儲(chǔ)能主要集中在高電價(jià)國家或地區(qū)， 據(jù)IHS Markit數(shù)據(jù)，2020年德、美、日、澳四國的戶用儲(chǔ)能合計(jì)占比達(dá)74.8%。2）戶用儲(chǔ)能主要作用在于實(shí)現(xiàn)白天 戶用光伏發(fā)電在晚上的自用，主要獲利來自于晚上居民電價(jià)與白天戶用光伏上網(wǎng)電價(jià)的差額，通過提高戶用光伏發(fā)電 量自用來節(jié)省電費(fèi)，高電價(jià)和光儲(chǔ)系統(tǒng)降本是實(shí)現(xiàn)戶用儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性的重要前提。3）對(duì)于南非等國家及地區(qū)，由于當(dāng) 地電網(wǎng)設(shè)施相對(duì)薄弱或不時(shí)面臨自然災(zāi)害威脅，相對(duì)富裕家庭對(duì)于配置戶用儲(chǔ)能提升供電可靠性的訴求也較為迫切。

戶用光伏“自消費(fèi)”是戶用儲(chǔ)能發(fā)展的重要政策基礎(chǔ)：1）對(duì)于不少國家及地區(qū)采取的完全“凈計(jì)量”政策，戶用光 伏上網(wǎng)電價(jià)可等效為居民電價(jià)，若該地區(qū)居民電價(jià)不具有較大的晚間峰時(shí)和白天谷時(shí)的電價(jià)差，居民缺乏配置儲(chǔ)能的 經(jīng)濟(jì)動(dòng)力；2）在“自消費(fèi)”方式下，較低的戶用光伏上網(wǎng)電價(jià)與較高的居民電價(jià)的價(jià)差為戶用儲(chǔ)能提供套利空間； 在“凈計(jì)量”方式下，若存在晚間峰時(shí)和白天谷時(shí)的較大電價(jià)差也可為戶用儲(chǔ)能提供套利空間。3）德國、日本、澳 大利亞等國戶用光伏普遍采取基于FiT的“自消費(fèi)”政策，美國僅部分州采取戶用光伏“自消費(fèi)”政策或具有較大的晚 間峰時(shí)和白天谷時(shí)居民分時(shí)電價(jià)差。

補(bǔ)貼政策支持是海外戶用儲(chǔ)能快速發(fā)展的助推劑：為鼓勵(lì)戶用儲(chǔ)能發(fā)展，戶用儲(chǔ)能需求集中國家或地區(qū)普遍推行儲(chǔ)能 補(bǔ)貼政策，例如美國和意大利的稅收抵免政策、日本和澳大利亞的投資補(bǔ)貼政策等。