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新益昌（688383）研究報告：國內固晶機龍頭，Mini LED和半導體業務加速成長。Omdia 預計，2022 年 Mini LED 背光電視出貨量有望從 2021 年的 190 萬臺增長 到 830 萬臺。固晶機是 Mini LED 封裝的重要設備，我們預計 Mini LED 固晶機 市場規模將從 2022 年的 3.11 億元增長到 2025 年的 14.49 億元左右。新益昌深耕 LED 固晶機行業多年，在國內固晶機市場的占有率已經超過 70%，客戶普及率 超過 9 成。隨著 Mini LED 產品滲透加速，公司相關設備收入將快速增長。

半導體固晶機：從 LED 向半導體橫向拓展具備協同效應

LED 固晶機和半導體固晶機的作業環境比較相似，其核心零部件、生產工藝都具 備一定的通用性。公司自產驅動器、電機、導軌、讀頭器的主要參數均優于外購。 新益昌半導體固晶設備近年來客戶導入順利，受到業內認可，業務收入得到快速 增長。

半導體焊線：收購開玖自動化，加速入局焊線機市場

2021 年 7 月 2 日，新益昌以 4,500 萬元的自有資金收購開玖自動化 75%的股權。 開玖自動化是國內領先的焊線機供應商，主要產品是光通訊器件、功率器件用焊 線機。焊線是固晶下一道工序，收購開玖自動化使公司進一步延伸在半導體封裝 設備領域的產品廣度。目前，開玖自動化 LED 焊線機已在客戶驗證中，半導體 焊線機預計將于 2022H2 推出樣機。未來半導體焊線機有望成為公司新的增長點。