IT外包服務行業深度研究：IT外包，數字化轉型的基石.pdf

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時間：2022/08/22
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IT外包服務行業深度研究：IT外包，數字化轉型的基石。數字化轉型與疫情常態化驅動全球IT服務市場的高景氣度。 1）數字化轉型是IT服務的長期驅動力。隨著各行業正在從傳統的信息化建設，演進到數字化轉型的新階段，企業用戶的IT支出也正在沿著硬件、軟件及服務不斷向上延伸，以更好的滿足自身從基礎設施、技術中臺到業務應用的全面數字化需求，因此IT服務也成為了近年全球IT支出中增長最強勁的領域。同時橫向比較來看，國內IT支出中硬件和網絡占比較高，而服務及軟件的占比要遠低于全球平均水平，未來國內IT服務行業的發展仍有巨大的空間。

2）疫情大環境下用戶降本增效的需求不斷加劇。疫情常態化帶來了全球和國內企業用戶對降本增效訴求的快速增加，驅動了IT服務特別是IT外包行業的景氣度。目前，埃森哲、塔塔咨詢、Infosys等全球IT服務龍頭的增速持續高于IT行業的平均水平。同時從IT服務廠商的員工人數來看，作為需求環境和收入增長的領先指標，頭部IT服務廠商的員工數在近幾個季度也正在快速增長。

商業模式思考：IT外包公司是否有投資價值？ 計算機公司從商業模式上可分為產品型與服務型兩大類別，對于服務型公司而言，轉換成本是最主要的競爭壁壘，特別是在IT服務已經深度嵌入到了用戶的業務流程中，與用戶多部門和多業務單元緊密關聯時，轉換成本尤其高。因此頭部企業在自身數字化轉型過程中，往往會選擇有長期合作經驗，規模較大且管理完善的頭部IT服務商，如埃森哲的前100名客戶中就有 98家已經和埃森哲有超過10年的時間的合作。因此相較于項目制公司的一錐子買賣，IT服務商能夠向用戶持續收費，具備更強的用戶粘性。我們對埃森哲，Infosys、中軟國際等頭部IT 服務商的長期發展和股價表現進行了復盤，IT服務龍頭廠商在長期來看均保持了穩定的業績增長和持續的股價回報。