數(shù)據(jù)交易行業(yè)專題報告：數(shù)據(jù)交易，打通數(shù)據(jù)要素到數(shù)字經(jīng)濟的關(guān)鍵.pdf

數(shù)據(jù)交易行業(yè)專題報告：數(shù)據(jù)交易，打通數(shù)據(jù)要素到數(shù)字經(jīng)濟的關(guān)鍵。數(shù)據(jù)要素是數(shù)字經(jīng)濟的重要組成部分，數(shù)據(jù)要素的市場流通有賴于數(shù)據(jù)交易。 目前，數(shù)據(jù)交易處于早期發(fā)展階段，在政策、技術(shù)、服務(wù)業(yè)態(tài)等方面具有很大 的發(fā)展空間。我們看好數(shù)據(jù)作為新型生產(chǎn)要素對傳統(tǒng)生產(chǎn)方式產(chǎn)生的積極作 用，亦重視數(shù)據(jù)交易中的潛在投資機會。重點推薦參與廣州數(shù)據(jù)交易所建設(shè)的 廣州地方國企廣電運通、數(shù)字經(jīng)濟建設(shè)參與者佳都科技。建議關(guān)注數(shù)據(jù)供需類 企業(yè)，數(shù)據(jù)安全和隱私計算相關(guān)的數(shù)據(jù)流通服務(wù)企業(yè)，以及板塊主題熱度較高 企業(yè)的后續(xù)進展。

打通供需屏障，釋放數(shù)據(jù)要素價值。數(shù)據(jù)要素是數(shù)字經(jīng)濟的基礎(chǔ)，根據(jù)信通院 數(shù)據(jù)，2021 年我國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達 7.1 萬億美元，數(shù)據(jù)之于數(shù)字經(jīng)濟的價值正 逐漸顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)交易層面，我國各大數(shù)據(jù)交易所發(fā)展如火如荼，但相關(guān)產(chǎn)品數(shù) 量仍處于上量階段，產(chǎn)品類型覆蓋數(shù)據(jù)集、數(shù)據(jù) API、數(shù)據(jù)報告、模型、服務(wù) 等多種類別。政策層面看，中共中央和國務(wù)院提出的“數(shù)據(jù)二十條”反映政府 對數(shù)據(jù)交易構(gòu)建的高度重視，為行業(yè)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

數(shù)據(jù)交易進入 2.0 階段，行業(yè)步入正軌。自 2014 年“大數(shù)據(jù)”第一次被寫入 政府工作文件，截至 2022 年 12 月全國累計設(shè)立 50 余個數(shù)據(jù)交易相關(guān)機構(gòu)。 行業(yè)于 2015-2020 年經(jīng)歷了第一次爆發(fā)和降溫階段，2021 年以來數(shù)據(jù)交易所 建設(shè)進入新一輪熱潮，上海數(shù)據(jù)交易所、北京國際大數(shù)據(jù)交易所、深圳數(shù)據(jù)交 易所、廣州數(shù)據(jù)交易所以及貴陽大數(shù)據(jù)交易所成為受到廣泛關(guān)注的全國數(shù)據(jù)交 易所。相關(guān)政策文件的推動使行業(yè)發(fā)展進入了規(guī)范化和規(guī)?；A段。

多層次交易體系，形成全國統(tǒng)一市場。參考國內(nèi)商品交易與證券交易的發(fā)展路 徑，我們認為當前數(shù)據(jù)交易發(fā)展階段類似于初期的商品交易市場。展望未來， 我們認為全國統(tǒng)一的數(shù)據(jù)要素大市場是行業(yè)的主要發(fā)展趨勢，有望形成以一線 城市為中心的國家級大型交易所，并在近一階段的行業(yè)發(fā)展中看到國家級、區(qū) 域性交易所并存的多層次市場交易體系。長期來看，構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場有助 于系統(tǒng)性地降低“市場摩擦”，理論上利于所有數(shù)據(jù)交易參與方，是未來數(shù)據(jù) 交易發(fā)展的主要趨勢。