北京君正（300223）研究報告：AI技術(shù)厚積薄發(fā)，車規(guī)存儲持續(xù)發(fā)力.pdf

北京君正（300223）研究報告：AI技術(shù)厚積薄發(fā)，車規(guī)存儲持續(xù)發(fā)力。國內(nèi)領(lǐng)先的 IC 設(shè)計廠商，“計算+存儲+模擬”平臺化發(fā)展。公司創(chuàng)立于 2005 年，在核心技術(shù)領(lǐng)域始終堅持自主創(chuàng)新的研發(fā)策略，目前在嵌入式 CPU 技術(shù)、 視頻編解碼技術(shù)、影像信號處理技術(shù)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器技術(shù)、AI 算法技術(shù)、 高性能存儲器技術(shù)、模擬互聯(lián)技術(shù)、車規(guī)級芯片設(shè)計技術(shù)等領(lǐng)域形成了多項核 心技術(shù)。近年來通過并購北京矽成，切入存儲和車規(guī)級市場。公司將本部計算 和 AI 領(lǐng)域的優(yōu)勢與存儲器和模擬領(lǐng)域的強大競爭力相結(jié)合，形成“計算+存 儲+模擬”的技術(shù)和產(chǎn)品格局，積極布局與拓展汽車電子、工業(yè)、醫(yī)療、安防 監(jiān)控、IOT 等重點應(yīng)用領(lǐng)域。君正本部通過各取所長的協(xié)作研發(fā)、供應(yīng)鏈資源 共享、客戶資源互補等方式，促進與北京矽成的協(xié)同發(fā)展以及整體的深度融合。

北京矽成：ADAS 東風(fēng)起車載存儲增長可期，持續(xù)發(fā)力老牌龍頭鞏固優(yōu)勢地 位。根據(jù) BlueWeave Consulting 數(shù)據(jù)，2021 年全球汽車存儲芯片市場規(guī)模約 34.75 億美元，隨著高等級智能駕駛滲透率提升，汽車存儲市場規(guī)模有望顯著 提升，預(yù)計至 2025 年該市場有望以 24%的復(fù)合增速提升至約 82 億美元。公 司已是全球車用 SRAM、DRAM、NOR Flash 芯片領(lǐng)域第一、第二、第五大供 應(yīng)商。國內(nèi)來看，DRAM/SRAM 芯片廠商多著力于消費電子、服務(wù)器、數(shù)據(jù) 中心等領(lǐng)域，較少涉足汽車領(lǐng)域，北京矽成在車規(guī)級存儲芯片深耕二十余載， 在全球范圍內(nèi)有較強競爭力，未來隨著汽車智能化的迅猛發(fā)展，公司將持續(xù)發(fā) 力車規(guī)存儲市場，鞏固優(yōu)勢地位。模擬與互聯(lián)業(yè)務(wù)方面，國內(nèi)企業(yè)能夠達到車 載 LED 控制及驅(qū)動芯片的技術(shù)門檻并成功導(dǎo)入的廠商較少，多年來公司不斷 豐富車規(guī)級、工業(yè)級等高品質(zhì) LED 驅(qū)動芯片的產(chǎn)品種類，憑借豐富的行業(yè)經(jīng) 驗及優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量，贏得了全球客戶的認同。

君正本部：AI 驅(qū)動智能視頻芯片持續(xù)增長，IOT 助力微處理器業(yè)務(wù)穩(wěn)步向好。 公司智能視頻芯片主要面向智能物聯(lián)網(wǎng)和智能安防類市場，視頻領(lǐng)域作為 AI 技術(shù)與 5G 物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)融合發(fā)展形成的應(yīng)用場景之一，已成為助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn) 型升級的重要手段。隨著在智能視頻領(lǐng)域的技術(shù)不斷豐富和成熟，公司產(chǎn)品線 不斷拓展，目前已形成面向安防監(jiān)控市場 IPC /后端 NVR /泛視頻類市場的多 系列芯片，隨著各產(chǎn)品陸續(xù)放量，智能視頻芯片業(yè)務(wù)有望持續(xù)增長。公司微處 理器芯片主要面向 IOT 市場的各類智能硬件產(chǎn)品，物聯(lián)網(wǎng)終端應(yīng)用需求的快 速增長促進嵌入式 MPU 芯片產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模不斷增大。根據(jù) IC Insights 數(shù)據(jù)， 2020 年全球嵌入式 MPU 芯片市場規(guī)模為 175 億美元，至 2024 年市場規(guī)模 將達到 237 億美元。公司的微處理器產(chǎn)品應(yīng)用下游廣泛，覆蓋的領(lǐng)域包括圖 像識別、智能音頻、智能家電、智能家居、智能辦公等，業(yè)務(wù)趨勢穩(wěn)步向好。