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硅谷銀行破產后的回顧和思考：透過壓力測試觀察美國銀行業潛在風險。經典的理論文獻使我們現在能夠清晰理解銀行業穩定的基本機制 （Diamond和Dybvig 1983）。他們最大的貢獻在于指出了銀行擠兌危機的 自我實現性，即便是經營業務完全沒有問題的銀行也可能被擠兌。

從壓力測試觀察美國銀行業風險

目前最新壓力測試結果來自2022年，結果顯示，大型銀行有足夠的資本吸 收超過6000億美元虧損。在嚴重危機的情況下，銀行的總普通股一級資本 比率從12.4%降至最低9.7%，高于監管要求的4.5%。2022年的壓力測試中 情景變量的軌跡顯示美聯儲并沒有預想到目前這樣的高息環境。根據2022 年壓力測試的結果進行大致估算，大概可以得到的結論是如果銀行業全部 的未實現損失都完全實現的話，仍然可以被銀行業的資本吸收，但是吸收 了如此巨額損失之后銀行業的資本充足率或將下降到監管的最低要求之 下。但是要實現銀行業的全部未實現損失本身是一件不容易發生的事情。

如果硅谷銀行也參加壓力測試，或許能通過測試

根據硅谷銀行2022年底披露，它資本充足率達到了16%，其總資本為183.8 億美元。2022年的壓力測試監管要求的資本充足率為8%，靜態來看硅谷銀 行在2022年底是完全滿足監管的資本充足率要求的。根據Jiang etc.(2023)的數據，硅谷銀行并不是資本準備最差的銀行，10%的銀行的 資本充足水平低于硅谷銀行。從硅谷銀行的個例來看，似乎即使它參與了 壓力測試，或許也并不能保住它可以避免破產的結局。

銀行危機對美聯儲政策利率的影響

3月美聯儲曾考慮過暫停加息，加息的幅度從市場一度認為的50基點變成 了25個基點。從銀行信貸的數據來看，銀行已經明顯感受到了美聯儲加息 的影響，銀行信貸的顯著下行意味著在相同條件下美聯儲加息的需求會有 所下調。2023年3月22日到3月29日的兩周商業銀行的信貸總共下降了超過 3000億美元。從芝加哥聯儲金融狀況指數和圣路易斯聯儲的金融壓力指 數，從2022年以來，金融狀況越來越緊。從過去兩個經濟周期的經驗看， 2年期和10年期美國國債的高點都在美聯儲加息高點之前到達。