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電子行業專題研究： 元宇宙2023，蘋果這次有什么不同？我們看到 20 年到 22 年期間 Meta 通過補貼期望迅速提高 VR 滲透率，推廣自 己的 Horizon 平臺。但大部分 Horizon Worlds 的用戶在使用該 App 一個月后便 不再使用，自 2022 年春季以來，用戶群數量一直呈下降趨勢，到 22 年中月活 總用戶不到 20 萬，最終公司降低補貼止損退出，2Q20-1Q23Reality Lab 業務 總虧損超過 375 億美元，這次商業嘗試以失敗告終。我們認為主要有以下原因： （1）硬件產品成熟前，過于激進推進產品造成損失，（2）辦公、社交等輕量 化應用并沒有成功，Horizon 平臺忠實用戶始終局限于重度游戲玩家。

蘋果可能帶來的變化：體驗更好的硬件與豐富的生態

根據彭博社，蘋果正在研發面向消費者的第二代 MR，預計在 2024/2025 年 推出。硬件方面，產品或配備高分辨率、響應速度快、高對比度、寬色域的 硅基 OLED，提供更好沉浸體驗；并通過十余顆攝像頭和 LiDAR 傳感器， 提供實現全彩透視與眼動、手勢、面部追蹤多維感知交互體驗。生態方面， 目前蘋果擁有蘋果全球目前有 20 億活躍用戶，超過 9 億的軟件付費訂閱用 戶，超 3400 萬注冊開發者和超兩萬個 APP，豐富的開發者資源和現有生態 基礎或將為 MR 積累下輕量化應用創新開發的條件。

生成式 AI 將賦能元宇宙內容生產革命，從玩法體驗到生產營銷全面升級

內容生產在生成式 AI 的賦能下有望從 PGC 和 UGC 時代逐漸步入 AIGC 時 代。以游戲娛樂內容為例，AIGC 將為游戲玩家帶來玩法體驗端的創新升級， 以及生產營銷端的降本提效。目前看生成式 AI 有望在 NPC 智能交互及玩法 設計創新方面加速落地，AINPC 的不斷成熟將改變游戲玩家與角色的交互 方式，也有望助力游戲類型及玩法創新。另外，ChatGPT 等文本類 AI 生成 工具、Stable Diffusion 及 Midjourney 等 AI 圖像生成工具、Gen2 等 AI 視頻 生成工具帶來的降本增效已逐步在游戲行業各環節有所體現。隨工具化 AIGC 產品服務快速迭代，行業“賣鏟人”將加速 AI 對內容生產的賦能。