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齊魯銀行（601665）研究報告：縣域金融獨樹一幟，普惠金融引領者。山東省是縣域經濟發展的大省、強省，齊魯銀行作為山東本土銀行，全面 對接鄉村振興戰略，將縣域金融作為長期戰略方向。截止 2022 年末，公司 在山東省內和天津市共設有 73 家縣域支行，山東省內覆蓋率超過 50%，在 河北和河南擁有 16 家村鎮銀行，建設鄉村振興服務站 173 家，通過渠道、 產品、客群、創新等方面為廣大縣域客戶提供更加優質高效的金融服務。 未來，縣域金融業務有望發展成為公司獨樹一幟的特色業務，并成為新的 客戶來源和規模增長點。

區域小微標桿行，普惠金融踐行者

濟南市小微發展極具活力，2021 年，規模以上小微企業數量占比達 91%； 工業總產值占比達 28%。2022 年，濟南市新增國家級專精特新“小巨人” 企業 50 家，是過去累計總量的 1.43 倍，為齊魯銀行推進普惠金融、深耕小 微奠定基礎。公司長期深耕山東市場，在山東省內銀行業金融機構中率先 設立普惠金融部，按照深耕主業、做精專業的思路，持續加強銀政擔合作， 推動小微服務向“線下+線上”模式轉型升級，不斷提高普惠貸款經營質效。 截至 2022 年末，普惠型小微企業貸款余額（銀保監會口徑）486.19 億元， 同比增長 30.89%，高于公司同期貸款總額增速 12.13 個百分點；普惠型小 微企業貸款戶數達 5.90 萬戶，普惠金融發展勢頭良好。

資產質量漸改善，擴張業務有底氣

受益于趨好的信用環境及風控能力的提升，公司資產質量逐步改善。截至 2022 年末，公司的不良偏離度維持在 60.30%的低位，在可比同業中處于較 優水平。在資產質量壓實的前提下，截至 23Q1 末，公司的不良率下降至 1.28%，為近年來最低水平；撥備覆蓋率提升至 284.84%，較 22Q1 提升 25.55pct，體現出公司對潛在信用風險抵御能力的重視。