同有科技（300302）研究報告：企業(yè)級存儲全產(chǎn)業(yè)鏈布局，AI賦能新發(fā)展.pdf

同有科技（300302）研究報告：企業(yè)級存儲全產(chǎn)業(yè)鏈布局，AI賦能新發(fā)展。企業(yè)級存儲系統(tǒng)，軍工及工業(yè)級固態(tài)存儲產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)企業(yè)，國產(chǎn)替代加速。 公司是國內(nèi)最早上市的專業(yè)存儲廠商之一，主要從事企業(yè)級存儲系統(tǒng)和 軍工及工業(yè)級固態(tài)存儲產(chǎn)品的研究、開發(fā)和應(yīng)用。公司聚焦特殊行業(yè)， 深化信創(chuàng)布局，重點突破電力、石油、交通、央企等“8+2”行業(yè)客戶， 持續(xù)深入核心業(yè)務(wù)國產(chǎn)替代。

打通存儲全產(chǎn)業(yè)鏈，形成從芯片到系統(tǒng)全棧研發(fā)能力。公司 2020-2022 年累計研發(fā)投入近 2 億元，年均研發(fā)投入占收入比例超 15%。截至 2022 年底，公司已累積知識產(chǎn)權(quán) 200 余項，核心技術(shù)涵蓋存儲架構(gòu)、存儲管 理軟件、存儲核心算法、固態(tài)硬盤架構(gòu)設(shè)計、原型驗證及固件算法開發(fā) 各個環(huán)節(jié)，具備從芯片到系統(tǒng)全棧自主設(shè)計開發(fā)能力。全資子公司鴻秦 科技是 JG 固態(tài)硬盤領(lǐng)先廠商，同時公司入股了領(lǐng)先固體+企業(yè)級固態(tài)硬 盤廠商億恒創(chuàng)源和主控芯片廠商澤石科技，打通全產(chǎn)業(yè)鏈，提升系統(tǒng)適 配發(fā)展能力。

AI 賦能存儲產(chǎn)業(yè)，行業(yè)β和公司α共振，業(yè)績有望迎來拐點。分布式存 儲在 AI 等技術(shù)快速發(fā)展的前提下成為業(yè)績新增長點，2022 年，公司分布 式存儲系統(tǒng)實現(xiàn)收入 1.22 億元，同比增長 790.77%，在原有集中式產(chǎn)品 優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，打造了存儲系統(tǒng)新的業(yè)績增長點。同時全資子公司鴻秦 科技穩(wěn)扎軍工固態(tài)存儲領(lǐng)域，截至 2023 年 4 月 28 日，在手訂單 1.58 億 元，同比增長 80.64%。預(yù)期存儲產(chǎn)業(yè)于 2023 年二季度見底，行業(yè)β和公 司α共振，業(yè)務(wù)有望迎來拐點。