常熟汽飾研究報(bào)告：優(yōu)質(zhì)內(nèi)飾廠商，加速新能源客戶布局.pdf

常熟汽飾研究報(bào)告：優(yōu)質(zhì)內(nèi)飾廠商，加速新能源客戶布局。產(chǎn)品矩陣豐富，客戶分布廣泛：公司在汽車內(nèi)飾件總成領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位， 擁有豐富產(chǎn)品線包含門內(nèi)護(hù)板、儀表板、遮陽(yáng)板、衣帽架等。公司客戶資源豐 富，新能源客戶包括比亞迪、理想、小鵬、蔚來(lái)、特斯拉等車企。豪華車客戶 較多，涵蓋奔馳、寶馬、奧迪、捷豹路虎、沃爾沃等客戶，合資平臺(tái)也充分受 益優(yōu)質(zhì)客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。傳統(tǒng)車企包括奇瑞、吉利、一汽大眾等。

消費(fèi)升級(jí)、智能座艙趨勢(shì)下市場(chǎng)空間廣闊，國(guó)產(chǎn)替代未來(lái)可期：受益于 消費(fèi)升級(jí)、自主品牌差異化競(jìng)爭(zhēng)，我們預(yù)計(jì) 2025 年內(nèi)飾市場(chǎng)（不含座椅）規(guī) 模有望達(dá)到 361.74 億元。智能座艙得到市場(chǎng)認(rèn)可，2022 年中國(guó)市場(chǎng)（不含進(jìn) 出口）乘用車搭載智能數(shù)字座艙前裝標(biāo)配交付 795.05 萬(wàn)輛，其中，2022 款新 車前裝標(biāo)配搭載率達(dá)到 64.84%，高出整體市場(chǎng)整體水平約 25%，因此智能數(shù) 字座艙仍處于高速發(fā)展期。相較傳統(tǒng)座艙，單車價(jià)值有望提升 300%。國(guó)產(chǎn)廠 商具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)、快速響應(yīng)，未來(lái)內(nèi)飾行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代可期。公司已與華為等 廠商合作研發(fā)智能座艙，有望在行業(yè)趨勢(shì)中受益。

順應(yīng)輕量化、模塊化趨勢(shì)，模具業(yè)務(wù)有望帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)：Reportlinker 預(yù) 計(jì) 2025 年汽車輕量化材料市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá) 1083 億美元，2019-2025 年 CAGR 達(dá) 6.81%。公司目前輕量化產(chǎn)品落地奔馳、寶馬、大眾等品牌，以天然纖維復(fù) 合材料為例較傳統(tǒng)注塑件減重 20-30%，輕量化材料有望提升單車價(jià)值量；模 具制造作為重要價(jià)值創(chuàng)造環(huán)節(jié)，公司布局模具制造實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，隨著模具 業(yè)務(wù)扭虧為盈，高增長(zhǎng)的模具業(yè)務(wù)有望帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。