太極股份研究報告：信創(chuàng)為基，打造央企平臺云與數(shù)據(jù)龍頭.pdf

太極股份研究報告：信創(chuàng)為基，打造央企平臺云與數(shù)據(jù)龍頭。中國電科核心軟件平臺企業(yè)，聚集信創(chuàng)與云數(shù)板塊。公司以信創(chuàng)、云和數(shù)據(jù) 為兩大主線，圍繞“自主可控的主力軍、數(shù)據(jù)運(yùn)營的國家隊、智能應(yīng)用的引領(lǐng) 者”三大定位，涵蓋云服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全與自主可控、智慧應(yīng)用與服務(wù)、信息基 礎(chǔ)設(shè)施四項主要業(yè)務(wù)，是數(shù)字行業(yè)龍頭企業(yè)。2020-2022 年公司營業(yè)收入為 85.33/105.05/106.01 億元，同比增速 20.81%/23.11%/0.91%，扣非歸母凈利潤 3.00/2.81/3.3 億元，同比增速 13.64%/-6.33%/18.51%，5 年來增速首次突破 15%。 其中，智慧應(yīng)用與服務(wù)業(yè)務(wù)和云服務(wù)業(yè)務(wù)收入的提高使公司主營業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu) 改善。

信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，2023 年有望進(jìn)入行業(yè)新周期。2020 年是我國信創(chuàng)發(fā)展元 年，國產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)自研能力不斷提升；今年以來，我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)有望開啟新一 輪產(chǎn)業(yè)景氣周期，“2+8+N”集群有望持續(xù)落地。7 月 28 日，《安全可靠測試 工作指南（試行）》發(fā)布，8 月以來，為進(jìn)一步落實政府采購公平競爭原則， 財政部與工信部聯(lián)合出臺政府需求采購標(biāo)準(zhǔn)，有望進(jìn)一步拉動信創(chuàng)市場需求， 促進(jìn)國產(chǎn)軟硬件產(chǎn)品和生態(tài)體系從“可用”向“好用”邁進(jìn)。信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)有望進(jìn) 入新一輪政策周期，“2+8+N”大市場集群有望打開新成長空間。

乘信創(chuàng)發(fā)展東風(fēng)，助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)開啟新篇章。歷經(jīng)多年發(fā)展，公司已形成包 括人大金倉數(shù)據(jù)庫、慧點 OA 辦公等在內(nèi)的信創(chuàng)產(chǎn)品體系，其中，人大金倉是 “數(shù)據(jù)庫國家隊”，2022 年營業(yè)收入 3.44 億元，凈利潤 0.50 億元，同比增長 60.71%，2019-2022 年，數(shù)據(jù)庫營業(yè)收入 CAGR 為 59.36%，實現(xiàn)快速增長； 慧點科技 2022 年營業(yè)收入 2.62 億元，公司已逐步完成從集成向產(chǎn)品化轉(zhuǎn)型。

云與數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)型，打造中國電科數(shù)據(jù)要素平臺型企業(yè)。7 月 28 日，國務(wù)院任命 劉烈宏為國家數(shù)據(jù)局首任局長，行業(yè)迎來蓬勃發(fā)展階段。太極股份積極響應(yīng)國 家發(fā)展需要，依托電科集團(tuán)打造云與數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)。公司政務(wù)云業(yè)務(wù)首先受益，2022 年，公司云服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入 7.62 億元，同比增長 9.19%。隨著數(shù)據(jù)局 今年落地及相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)任命，公司有望打通基礎(chǔ)軟件、政策云與數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，打開 集團(tuán)核心平臺新業(yè)務(wù)增長邏輯。