阿里影業研究報告：錨定“內容+科技”雙輪驅動戰略，衍生品新業務有望成為新的增長點.pdf

阿里影業研究報告：錨定“內容+科技”雙輪驅動戰略，衍生品新業務有望成為新的增長點。阿里影業是以互聯網為核心驅動，主要從事電影宣傳和發行，擁 有內容生產制作、互聯網宣傳發行、衍生品授權及綜合開發、院 線票務管理及數據服務的全產業鏈娛樂平臺。供給+需求雙重修 復促進電影行業票房回暖，我們看好 2023 年全年電影市場復蘇， 票房有望達到 530 億以上。同時近期阿里影業收購大麥全部股權 有望進一步完善娛樂產業鏈條，提升自身競爭力。

阿里影業是以互聯網為核心驅動，主要從事電影宣傳和發行， 擁有內容生產制作、互聯網宣傳發行、衍生品授權及綜合開 發、院線票務管理及數據服務的全產業鏈娛樂平臺，是阿里 巴巴文化娛樂集團重要的垂直業務縱隊。公司堅定執行“內容 +科技”雙輪驅動戰略，以內容為核心深度布局泛文娛產業， 均衡推進科技、IP 衍生及商業化的多元業務布局，通過連接 產業鏈上游和下游、線上和線下，拓寬影視行業邊界，推動業 務穩健發展。

阿里影業打造三大版塊的核心業務，包括內容制作、互聯網 宣傳及發行以及綜合開發三大部門。內容制作分部包含影視娛 樂內容如電影和電視劇的投資及制作；互聯網宣傳發行分部涵 蓋線上線下相結合的娛樂宣發平臺的運營，并為用戶提供線上 電影票服務及為影院提供售票系統服務。綜合開發分部以版權 為核心，提供融資、商務植入、營銷宣傳、衍生品開發等服務。

供給+需求雙重修復促進電影行業票房回暖，春節檔票房大幅回 升，暑期檔刷新紀錄。2023 年上半年內地電影實現總票房 262.66 億，同比增長 52.94%，恢復至 2019 年上半年票房的 83.80%。我 們看好 2023 年全年電影市場復蘇，票房有望達到 530 億以上。

線下娛樂票務市場形成多元化格局，專業票務成為市場主力，同 時一級專業票務機構與二級票務平臺相互補充，提供差異性購票 選擇。2023 年 9 月 19 日，阿里影業以 12.2 億元人民幣收購大麥 的全部股份，打造阿里影業、大麥和優酷深度融合的“三位一體” 戰略。通過收購大麥網——中國最大的演出票務平臺之一，阿里 影業能夠更好地布局娛樂業，完善產業鏈條，提升自身競爭力。