立中集團(tuán)研究報告：核心主業(yè)齊發(fā)力，免熱龍頭續(xù)飛騰.pdf

立中集團(tuán)研究報告：核心主業(yè)齊發(fā)力，免熱龍頭續(xù)飛騰。資源整合完成，打造完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司自1998年成立以來深耕中間 合金領(lǐng)域，于2015年在深交所上市，伴隨2018年、2020年鋁合金車輪和 再生鑄造合金業(yè)務(wù)的陸續(xù)注入，公司形成三大主業(yè)齊頭并進(jìn)格局。2021 年7月，公司宣布投資建設(shè)鋰電新材料項目，進(jìn)一步進(jìn)軍新能源領(lǐng)域，形 成公司“3+1”的業(yè)務(wù)格局，上下游協(xié)同發(fā)展。

三大核心主業(yè)齊頭并進(jìn)，目前均處于細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先地位。1）鑄造鋁 合金：公司再生鑄造鋁合金市場占有率位居前列，再生鋁用量逐年提升， 2022年公司再生鋁資源采購量達(dá)56.63萬噸，同時根據(jù)市場布局和客戶需 求積極規(guī)劃產(chǎn)能，預(yù)計公司鑄造鋁合金產(chǎn)能將由目前的160萬噸逐步提升 至182萬噸；此外，公司成功研發(fā)免熱處理合金，打破國外技術(shù)壟斷，并 積極推進(jìn)免熱處理合金的再生化。2）鋁合金車輪：公司產(chǎn)能規(guī)模居前， 截至2022年底，公司具有鋁合金車輪產(chǎn)能2000萬只，為進(jìn)一步滿足持續(xù) 增長的訂單需求，公司新增墨西哥產(chǎn)能360萬只將于23年底投產(chǎn)，包頭產(chǎn) 能150萬只將于24年底投產(chǎn)。3）中間合金：包頭年產(chǎn)5萬噸鋁基稀土中間 合金項目二期、三期陸續(xù)釋放，產(chǎn)能將提升至14萬噸，此外航空航天特種 中間合金正快速放量，未來整體盈利水平有望顯著提升。

鋰電新材料項目放量在即，開辟公司第二成長曲線。鋰電新材料項目 是公司實現(xiàn)一體化產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)，該項目能夠保障中間合金關(guān)鍵原材 料的質(zhì)量和供應(yīng)穩(wěn)定，該項目共規(guī)劃兩期，其中一期涵蓋六氟磷酸鋰 （LiPF6）10,000噸，氟鈦酸鉀、氟鋯酸鉀、氟硼酸鉀等氟化鹽12,000 噸，其他氟化鹽產(chǎn)品12,000噸，目前項目即將竣工投產(chǎn)。