中國東方教育研究報告：職業技能培訓龍頭，疫后經營穩步復蘇.pdf

中國東方教育研究報告：職業技能培訓龍頭，疫后經營穩步復蘇。培訓賽道持續拓寬，職業技能培訓龍頭歷久彌新。中國東方教育成立于 1988 年，為國內首家港股上市教育企業，主要為學生提供創新型職業技能教 育，經過三十余年的發展，公司業務領域涵蓋烹飪、電腦、汽修和美業四大板 塊，旗下包括新東方、歐米奇、美味學院、萬通汽修等 7 大品牌。截至 23H1， 公司烹飪業務收入占比 50%以上，汽修服務疫情期間仍展現較快增速，收入占 比達到 20%。今年上半年公司整體招生有所恢復，招收新生人數及新客戶注冊 人數數目同比增加 20%，凈利率呈現爬坡態勢。

職教市場空間廣闊，細分培訓賽道各有增長動能。據弗若斯特沙利文報 告，職教行業預計 2025 年行業規模有望突破萬億元。職教利好政策頻出，鼓勵 民辦職教發展，2023 年最新發布的“產教融合行動實施方案“，再次強調產教 融合注重人才技能實用性。目前公司從事的細分培訓賽道增長動能充足：1）烹 飪端，下游逐步走出疫情影響，多元化餐飲業態發展推升培訓需求；2）汽車服 務端，存量端汽車保有量對應配套汽修服務空間大，增量端新能源汽車產業蝶 變催生汽修人才新需求；3）IT 培訓端，行業格局分散，產業數字化轉型成為長 期驅動主線；4）美業培訓端，當前生活美容類服務處于快速發展期，開店率疫 后修復顯著，對專業技術人才需求大。

課研實訓+就業支持+先發優勢+管理壁壘，打造高就業率、強品牌力。 （1）公司在課程研發、實訓教學齊頭并進。公司課程研發體系迭代頻率高、專 業與課程品類緊跟市場需求，同時在實訓課程上引進行業名師、專業場地及設 備，為學生掌握技術保駕護航。（2）就業支持力量雄厚。公司與萬余家企業建 立校企合作關系，亦設立職業顧問服務網絡，為學生就業提供有力支持。（3） 先發優勢打造高管理壁壘。公司為最早進入國內職教賽道的企業之一，為眾多 初高中畢業生的選擇，顯著的先發優勢促使公司加強管理機制，建立穩固的管 理壁壘。 ? 積極推進區域中心建設，助力優化收入成本結構，提高辦學層次，強化規 模效應。目前，公司在安徽、山東、四川、貴州、河南五個招生大省的區域中 心已投入建設，未來還將布局江西和江蘇。區域中心從租賃擴張轉向利用自有 土地建設，且采取多校區集合的方式，綜合辦學模式有助于輻射周邊地區生源 加大規模效應，節約辦學成本，同時也有助于公司提升辦學層次，向技師學院 升級。