華為鴻蒙專題報告：終端應(yīng)用繁榮奇點將至，兼顧行業(yè)β與個股彈性.pdf

華為鴻蒙專題報告：終端應(yīng)用繁榮奇點將至，兼顧行業(yè)β與個股彈性。定位下一代操作系統(tǒng)，天生具備互聯(lián)、安全、流暢優(yōu)勢。微內(nèi)核精簡了內(nèi)核 代碼的復(fù)雜性，受攻擊幾率以及影響大大降低。確定性引擎及高性能 IPC， 保障系統(tǒng)天生流暢。鴻蒙系統(tǒng)采用的分布式架構(gòu)是多設(shè)備協(xié)同的關(guān)鍵，同時 降低維護成本。鴻蒙“1+8+N”戰(zhàn)略定位清晰，“N”個場景的實現(xiàn)需要各生 態(tài)合作伙伴共同參與推動。鴻蒙 OS 近兩年市占率明顯上升，截至 2022 年 HarmonyOS 在中國市占率為 8%，全球 2%，系全球第三大手機操作系統(tǒng)。2023 前 三 季 度 ， 安 卓 /iOS/ 鴻 蒙 在 中 國 手 機 OS 市 場 份 額 分 別 為 71.8%/16.4%/11.8%。

鴻蒙南北向產(chǎn)品落地，開發(fā)者涌入加速生態(tài)完善。華為 2020 年將鴻蒙系統(tǒng) 代碼捐贈給開放原子開源基金會進行孵化，推動鴻蒙向細分行業(yè)縱深發(fā)展。 2023 年 10 月代碼貢獻量前十的企業(yè)中共有超 3400 人參與共建。據(jù)開源鴻 蒙官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，開源鴻蒙開發(fā)者數(shù)量已超 6200 人，成員單位 33 家，特 別興趣小組 59 個，克隆超 6.2 萬，和并請求超 24.4 萬。截至 10 月，累計 176 款模組/開發(fā)板和 217 款商用設(shè)備通過兼容性測評。

鴻蒙原生應(yīng)用呼之欲出，智能終端創(chuàng)新方向或在 MR、AIPC 等。鴻蒙生態(tài)設(shè) 備已經(jīng)達到 7 億以上，華為手機 2023 年前三季度銷量同增 41%/58%/37%。 最新發(fā)布的 OpenHarmony 4.0 相比 3.2 Release 版本新增 4000 多個 ArkTS API，開發(fā)套件也同步升級到了 API 10，應(yīng)用開發(fā)能力更加豐富。國內(nèi)阿里 巴巴、網(wǎng)易、美團等大廠紛紛加速鴻蒙原生應(yīng)用開發(fā)。華為余承東透露，2024 年將推出有引領(lǐng)性、創(chuàng)新性、顛覆性的產(chǎn)品，并走向 HarmonyOS NEXT，潛 在創(chuàng)新或在 MR、AIPC 等方向。

“開發(fā)貢獻度”與”業(yè)務(wù)受益彈性”兩維度選股：1）自上而下測量華為鴻 蒙關(guān)聯(lián)度：從合作及共建總量的角度。這個角度可以進一步從三個方面來 看，分別為合作歷史、代碼貢獻量、華為認可程度。2）自下而上測算鴻蒙 業(yè)務(wù)彈性：從擁抱華為鴻蒙生態(tài)對現(xiàn)有業(yè)務(wù)賦能，新增長點業(yè)績彈性的角 度。華為鴻蒙生態(tài)快速發(fā)展帶來的 β 下，部分企業(yè)由于抓住鴻蒙發(fā)展的機 遇，結(jié)合自身在以往某個細分領(lǐng)域的積累，或者領(lǐng)先新技術(shù)開發(fā)，預(yù)計獲得 更為快速的增長。

華為鴻蒙受益標的如何選？1）開源鴻蒙 A 類捐贈人包括潤和軟件、中軟國 際、拓維信息（開鴻智谷）、九聯(lián)科技（九聯(lián)開鴻）；2）B 類捐贈人包括 軟通動力、中科創(chuàng)達、誠邁科技、證通電子、優(yōu)博訊。鴻蒙開源社區(qū)共建者 數(shù)量前十企業(yè)相對穩(wěn)定，前五位的分別為深開鴻、軟通動力、潤和軟件、拓 維信息（開鴻智谷）、九聯(lián)科技。中軟、軟通、拓維等與華為合作時間較長。 3）第三方廠商基于開源鴻蒙開發(fā)的商用發(fā)行版系統(tǒng)也紛紛落地，包括深開 鴻 KaihongOS，軟通動力 SwanLinkOS，潤和軟件 HiHopeOS，誠邁科技 HongZOS，中科創(chuàng)達 OSWare SE 等。2023 年“因聚而生 眾志有為”合作伙 伴大會，鉆石、鉑金、黃金級合作伙伴包括軟通動力、拓維信息、中軟國際、 創(chuàng)意信息、東軟集團等。