傳媒互聯網行業2024年度策略：AI進擊，MR成長，看好整體機會和出海市場.pdf

上傳者：小**
時間：2024/01/03
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傳媒互聯網行業2024年度策略：AI進擊，MR成長，看好整體機會和出海市場。2024年策略觀點： ? 回顧2023年，A股傳媒板塊經歷了AI和短劇兩輪行情。春節期間的微軟業績會讓市場認識到了AI行業的變革拐點，3月的 GPT4發布，和5月底的Copilot發布分別驅動了AI行情的兩輪高峰。10月底11月初，三季報期結束后，互動游戲、短劇出圈，構成了四季度的第二輪行情。傳媒板塊旗下的幾大細分板塊，游戲、影視、出版、廣告營銷，均是消費與科技相融合的行業，新的內容形態（小程序游戲、短劇）萌芽并爆發，以及新的科技（AI）的拐點，疊加宏觀經濟的復蘇構成了23年的產業趨勢。

展望2024年，我們有望看到AI技術在工具層面、應用層面落地的新形態，蘋果Vision Pro以及其他頭顯的陸續發布也有望帶來終端的新變化，小程序游戲、短劇等新內容形態有望延續高景氣度的發展，帶來結構化的成長趨勢。具體到每一個垂類上： ? AIGC：2023年國內外大模型迎來全面爆發，OpenAI的一系列舉措反映了幾大趨勢：1）多模態融合；2）定制化；3）類操作系統；4）普惠化。國內大模型奮力追趕，已實現全面對標ChatGPT。隨著上游大模型的迭代，下游應用有望探索新場景、新業態，在教育、營銷、辦公、醫療、影視等各領域已逐步落地垂類小模型。

虛擬現實：23年的VR新品發布有望驅動24年行業重回增長，硬件性能提升會拓展應用空間，建議重點關注內容側三條曲線。

互聯網：受益于中美關系正常化和中國宏觀經濟復蘇的情況，2023年互聯網行業估值逐漸得到修復；展望24年，我們認為 AI等技術將會進一步驅動互聯網行業的發展。

游戲：23年迎來行業性的供給復蘇，但同時也展露出了供給相較于需求過于擁擠的弊端；展望24年，我們認為作為消費與科技融合的產業，主要關注小程序游戲作為新的內容形態帶來的增量，以及AI技術應用端持續落地、VR頭顯迭代所帶來的想象空間。

短劇：受益于平臺流量的傾斜和政策監管側的放松，短劇行業在2023年得到巨大爆發成為驅動內容行業發展的新的增長點；展望24年，我們認為針對短劇的監管會逐漸收緊，優質的IP和內容依然能夠吸引強勁的用戶付費。