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新泉股份研究報告：內外飾并舉+海外擴張，打造全球一線汽車Tier 1供應商。公司注重研發，善于把握市場機會，市場份額有望持續提升 公司擁有強大的研發團隊和運營管理能力，研發費用支持居行業前列。從 2017 年開始，公司把握住吉利汽車、國際知名大客戶銷量騰飛的機會，實現營業收入 的兩次躍升，2015-2017 年間，公司營收復合增速高達 85.24%， 2022 年，公司 營收同比增速高達 50.60%。我們看好公司的研發實力和機會把握能力，預期公 司未來份額有望進一步提升，持續實現收入高增長。

公司持續擴大內飾品類，同時拓展外飾產品，有望推動公司業績持續高增長

公司過去以儀表板總成為主營產品，目前已擴展到門板、立柱、頂柜等其他內飾 產品。同時公司開始加大外飾件拓展力度，保險杠等產品逐漸放量，推動公司未 來業績持續高增長。

海外市場多點開花，全球市場提升公司營收成長空間

公司已經陸續在馬來西亞、墨西哥、美國、斯洛伐克設立子公司對接東南亞、歐 洲、美國市場業務。其中墨西哥市場已經初見成效，2023 年 6 月底接近實現盈 虧平衡。伴隨各地業務進入放量階段，公司未來成長空間較大。