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Tiktok電商專題報告：流量為王，引領內容電商出海大時代。本篇報告對 Tiktok 電商業務的經營模式、發展近況、商業邏輯、商家特征等 進行了詳細梳理和總結。Tiktok 流量優勢顯著賦能電商業務，2024 年美區放 量、印尼回暖、新市場開拓增量有望驅動電商業務維持高速增長，流量紅利 下，本土賣家及國內品牌賣家有望憑借更強的履約能力和品牌效應率先受益。 建議持續關注 Tiktok 平臺以及致歐科技、華凱易佰等品牌賣家。

Tiktok 電商業務近況跟蹤：東南亞為主，美區加速成長。Tiktok 作為字節跳 動旗下的海外短視頻社交平臺，全球擁有超過 10 億月活躍用戶。據 Yipitdata，2023 年 Tiktok 全球 GMV 約 136 億美元，2024 年有望沖擊 500 億元目標。分區域來看，目前東南亞為 Tiktok 電商主要市場，GMV 占比 90%以上，同時美區市場上線以來加速擴張，預計 2024 年將繼續開放西班 牙、德國、法國、澳大利亞、以色列等新站點，市場前景廣闊。

Tiktok 電商經營模式：內容帶貨基本盤，全托管加速新市場擴張。Tiktok 電 商業務包含自運營和全托管兩種模式，自運營模式（包括內容帶貨和商城兩 種模式）為 Tiktok 電商的主流模式，目前東南亞、英國、美國市場均已開 放；全托管模式于 23 年 5 月上線，旨在基于平臺的強管控快速引入大量新 品類和白牌商品，助力新市場擴張及平臺價格力改善，目前在沙特、英國、 美國市場開放。

人貨場維度分析 Tiktok 電商運營邏輯：流量紅利下平臺變現空間大，品牌/ 本土/供應鏈賣家有望脫穎而出。Tiktok 區別于傳統電商，核心以新奇 （“好”）和低價（“省”）的心智激發用戶沖動下單的欲望。當前平臺流 量紅利充足，平臺商業化變現也具備極大的提升空間。綜合分析 Tiktok “場”的流量分發機制和“貨”的商戶畫像，我們認為 Tiktok 電商以內容質 量、商品銷售轉化率、投流情況為重要流量分配依據，具備更快履約時效和 用戶信任度的本土賣家、更強投流能力的品牌賣家、更強價格優勢的供應鏈 賣家更容易在當前流量紅利下脫穎而出。

當下跨境平臺競爭大潮下 Tiktok 面臨的優勢與挑戰。對比其他跨境電商平 臺，Tiktok 核心優勢在于龐大的用戶群體和強大的流量曝光能力，為廣告主 及商家提供更高效的品宣曝光。同時平臺也面臨較高的地緣政治風險以及新 模式新市場下更高的消費者教育成本和商家摩擦成本。目前平臺已通過擴展 發展區域分散單一國家風險、加強本土化建設以及數據安全合規審查有效降 低政策風險，同時參考抖音電商發展路徑，我們認為 Tiktok 目前對于商家存 在極大紅利，疊加平臺高補貼福利、逐漸降低入駐門檻以及 2024 年加速開 拓站點的向好趨勢，預計 Tiktok 電商未來發展空間將十分廣闊。