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光模塊行業專題研究：AI時代算力需求激涌，高速率光模塊伴潮而行。2019-2023 年三大運營商 CAPEX 年均復合增速為 4.61%，呈溫和增長態勢。 2023 年運營商在算力網絡的投入支出明顯加快，2023 年中國移動預計算力 網絡資本開支 452 億元；中國電信預計 2023 年算力投資實現 195 億元；中 國聯通預計 2023 年算力網絡資本開支將達到 149 億元。

數通市場發展未來增速顯著，帶動光模塊市場景氣度。

數通市場需求擴增的動力來自兩大方面：1）2019-2022 北美 4 大云廠商資 本開支增速高達 30.77%，數據中心建設投入持續加快。2）葉脊網絡架構大 幅增加對光模塊數量的需求，并助力光模塊往更高速率方向迭代升級。

Chat GPT 打響 AI 軍備競賽，算力需求驅動光模塊更新迭代進程提速。

模型升級迭代的背后是對海量數據的訓練和推理，自 2012 年以來全球算力 需求迎來快速增長，但 AI 的應用和發展存在“木桶效應”，即算力服務器集 群之間的數據交換需要數據中心內部的網絡互聯做配套，從而激發出對高速 率光模塊的大量需求，推動光模塊行業發展。

2024 年 800G 將步入規模化放量階段，1.6T 時代逐步臨近

受海外 AI 算力需求驅動，國內光模塊龍頭廠商 23 年 3 月 800G 需求起量， 23年下半年400G訂單出貨增加；隨著交換芯片容量約每2年翻番，FiberMall 預計 1.6T 光模塊需求有望于 2025 年實現。

LPO、CPO、硅光和薄膜鈮酸鋰方案成為光模塊新技術發展方向

算力時代背景下，數據中心成為能耗大戶，光模塊技術的升級不僅僅是簡單 的速率翻倍，更需要解決速率提高所帶來的功耗高、成本大等問題。LPO、 CPO、硅光和薄膜鈮酸鋰方案有望成為解決該系列問題的突破口。