英維克研究報告：深耕精密溫控，數(shù)據(jù)中心+儲能雙輪驅(qū)動未來可期.pdf

英維克研究報告：深耕精密溫控，數(shù)據(jù)中心+儲能雙輪驅(qū)動未來可期。深耕精密溫控行業(yè)近 20 年，產(chǎn)品條線和應(yīng)用領(lǐng)域不斷完善。公司成立 于 2005 年，自成立起即專注精密溫控賽道。2006 年起推出 IDC 機房節(jié) 能空調(diào)、戶外柜專用空調(diào)、通訊基站專用空調(diào)等產(chǎn)品系列，2014 年后 公司產(chǎn)品開始應(yīng)用于儲能溫控領(lǐng)域，并于 2018 年率先實現(xiàn)儲能溫控產(chǎn) 品國內(nèi)外大規(guī)模應(yīng)用。當(dāng)前機房溫控及儲能溫控為主的戶外機柜溫控 業(yè)務(wù)已成為公司主要收入來源。

PUE 要求提高疊加功率密度提升，機房溫控行業(yè)需求廣闊，而結(jié)構(gòu)面 臨改變。技術(shù)進步推動數(shù)據(jù)量指數(shù)級增長，溫控需求伴隨數(shù)據(jù)中心需 求同步高增，預(yù)計 2023-2025 年數(shù)據(jù)中心溫控需求規(guī)模超過 900 億。同 時 PUE 要求提高以及機柜功率密度提升趨勢下，間接蒸發(fā)冷卻等高效 風(fēng)冷技術(shù)以及液冷技術(shù)滲透率將明顯提高，技術(shù)集成化將成成為趨 勢。ChatGPT 應(yīng)用落地驅(qū)動智算算力需求提高，解決超高功率密度散 熱溫控問題的浸沒式液冷將同步發(fā)展。

儲能溫控提升電池性能，液冷滲透率亦出現(xiàn)明顯提升趨勢。風(fēng)光新能 源的大比例接入給電網(wǎng)帶來巨大沖擊，電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型目標(biāo)下，儲能尤 其是電化學(xué)儲能成為保障電網(wǎng)安全的重要一環(huán)。儲能溫控可以降低安 全事故率，液冷溫控技術(shù)憑借其高效散熱性能，可以更好的提升電池 性能及壽命，滲透率呈現(xiàn)明顯提升趨勢。儲能裝機快速增長，且仍具 有巨大發(fā)展空間，儲能溫控需求無虞。

高研發(fā)投入，平臺化的研發(fā)模式，產(chǎn)品矩陣豐富。公司維持高研發(fā)投 入，研發(fā)費用率在同業(yè)公司中持續(xù)領(lǐng)先。公司采取平臺化研發(fā)模式， 建立智能控制系統(tǒng)設(shè)計、散熱及環(huán)境控制系統(tǒng)設(shè)計、機電一體化架構(gòu) 系統(tǒng)設(shè)計等三大研發(fā)共用基礎(chǔ)技術(shù)模塊（CBB）平臺，依靠不同技術(shù) 平臺演進，不斷開發(fā)出不同核心技術(shù)，產(chǎn)品矩陣豐富。