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Reddit公司研究：“美版貼吧”的價值挖掘。Reddit的管理層經(jīng)驗豐富，第一大股東是Advance集團(tuán)，騰訊為第二大股東。Steve Huffman是Reddit的聯(lián)合創(chuàng)始人，擔(dān)任公司CEO。 截至2024年3月21日，騰訊合計持股1544.78萬股，持股比例9.70%。OpenAI CEO Sam Altman合計持股1215.86萬股，持股比例 7.60% 。

日活用戶穩(wěn)定增長，用戶付費提升空間較大。 1）用戶規(guī)模來看，招股書顯示，截至2023年12月31日的三個月數(shù)據(jù)，Reddit的DAU為 7310萬，同比增長27%，環(huán)比增長11%。2）用戶付費來看，截至2023年12月31日的三個月數(shù)據(jù)，Reddit 的單用戶平均收入為3.42美 元，同比略降，主要由于新用戶的付費通常低于現(xiàn)有用戶，因此，在 DAU強(qiáng)勁增長期間，ARPU的增長速度往往低于收入。

營收穩(wěn)步增長，凈利潤同比減虧。1）收入端來看，公司營收從2018年的0.94億美元增長至2023年的8.04億美元，復(fù)合年增長率為 53.61%。據(jù)Statista，2023年Reddit 產(chǎn)生的廣告收入為7.89億美元，占公司總收入的 98%。2）利潤端來看，Reddit在2022年、2023 年凈虧損分別為1.59億美元、0.91億美元，主要系公司高昂的研發(fā)費用，2023年和2022年的研發(fā)開支分別為4.38億美元、3.65億美元。

“廣告+數(shù)據(jù)許可+用戶經(jīng)濟(jì)”商業(yè)模式構(gòu)建完善。1）廣告：Reddit的廣告銷售有兩種斱式：面向大型廣告商的 Reddit Ads 托管服務(wù) 和廣告競價系統(tǒng)。2）數(shù)據(jù)許可： 2023 年，Reddit 允許第三斱通過訪問其應(yīng)用程序編程接口 （API） 獲取收入。2024 年 2 月，Reddit 不Google達(dá)成了 6000 萬美元的許可協(xié)議。3）用戶經(jīng)濟(jì)：通過建立商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)和收藏品頭像計劃，Reddit希望在其用戶之間促迚數(shù)字 和實物商品的交易，幵通過此類活勱創(chuàng)建新的收入流。