光伏設備行業專題研究：0BB量產節點延長設備行業景氣度.pdf

光伏設備行業專題研究：0BB量產節點延長設備行業景氣度。隨著N型電池替代P型，銀漿耗量成為新的痛點，0BB可以有效實現HJT 和TOPCon 的降本增效，2024年有望在TOPCon上迎來量產節點。

0BB對HJT降本幅度最大，對TOPCon同樣可觀

0BB 技術取消電池片主柵，組件環節用焊帶導出電流，有效降低銀耗且提升 功率。目前量產的HJT、TOPCon銀漿成本約0.12元/W、0.07元/W，我們預 計0BB大規模量產后，HJT銀漿成本降低約0.04元/W，TOPCon降低約0.01 元/W。疊加效率提升，膠膜、設備等降本項，我們預計HJT綜合成本可降 低0.05元/W，TOPCon可降低約0.02元/W。

0BB三大工藝方案并存，正處技術卡位關鍵期

0BB 技術主要包括SmartWire、點膠-層壓、焊接-檢測-點膠三種方案。其 中SmartWire 通過銅絲復合膜提升焊帶與電池片的結合力，但成本較高且 存在專利問題；點膠-層壓成本便宜且設備穩定性強，但是焊帶與電池片結 合力不足；焊接-檢測-點膠增強了結合力，但焊帶收縮過程中容易斷柵。 三種方案均有龍頭設備廠商布局，目前點膠-層壓、焊接-檢測-點膠兩種方 案在國內量產優勢較明顯。

2023年0BB在HJT加速滲透，2024年在TOPCon開始放量

0BB 對 HJT 的降本幅度最大，因此0BB在HJT組件廠的滲透較快，其中華 晟、東方日升等在2023年已經開啟0BB量產招標，愛康、REC等進入中試。 TOPCon 廠商中，目前晶科、通威、正泰等進入中試階段，我們預計TOPCon 廠商在2024年將實現0BB量產突破超市場預期。我們預計隨著2024年下 半年0BB技術在HJT和TOPCon上持續突破，0BB有望開始規模放量。

頭部組件廠率先推廣0BB，二三線組件廠擇時進入

我們認為頭部的HJT和TOPCon組件廠會率先推廣0BB，而二三線組件廠會 觀察頭部組件廠0BB推進進展，擇時推廣0BB。參考SMBB滲透速度，從技 術成熟到成為主流技術僅用1年左右，我們認為0BB放量節奏依舊較快， 我們預計 2025 年 0BB 將成為主流串焊技術。經過測算，我們預計 2024 2026 年全球串焊機設備市場空間約98/122/151 億元，其中 0BB 的市場空 間約13/92/151億元。

2024年光伏主鏈競爭加劇，高性價比新技術仍加速推廣

行業層面，市場部分觀點認為：2024年光伏行業產能過剩，設備訂單下滑， 0BB 市場空間有限。我們認為：整體產能過剩，但是先進產能不足，2024年 高性價比的降本增效新技術有望持續放量。0BB 串焊機可以幫助下游客戶 降本增效，且單GW價值量僅2000-3000萬元，我們認為0BB技術會隨著光 伏下游競爭激烈而使推廣迫切性增加。目前0BB在增量市場的滲透率不超 5%，“存量更新替換”的邏輯將延長設備行業景氣度。