建筑行業央企專題研究系列報告：電力雙碳，影響幾何？.pdf

建筑行業央企專題研究系列報告：電力雙碳，影響幾何？5月30日-6月4日，國務院、能源局發布多個文件，主要聚焦新能源消納。①電源端：確定新能源利用率目 標，細化新能源開發布局，加強與電網端開發協同；加快核電、水電等支撐性調節性能源建設，推動靈活性改 造。②電網端：加快推進新能源配套電網項目前期、核準和建設，進一步提升跨省跨區輸電通道輸送新能源比 例。③儲能端：明確新增抽水蓄能、新型儲能建設規模，加強新型儲能試點示范項目跟蹤評價。

電源端：核電裝機空間廣闊，推進煤電靈活性改造。24M1-4，全國電源基本建設投資完成額為1912億元，同 比+5.2%，其中，核電/風電/水電/火電全國累計投資完成額分別為265/428/216/271億元，同比+25.0%/+3.3%/ 0.5%/+44.1%。24M1-4，全國新增風電/太陽能發電/水電/火電新增裝機容量分別為16.7/62.0/3.6/7.7GW，同比 +17.4%/+29.2%/+27.6%/-38.4%。①規劃看，核電：到 25 年，核電運行裝機容量達70GW，截至24M4末已 裝機57GW。水電：“十四五”、“十五五”期間分別新增水電裝機容量40GW左右。火電：“十四五”期間完成 靈活性改造200GW，增加系統調節能力30-40GW。②公司看，核電：中國核建國內核電建造市場份額領先， 2020-2023 年核電工程建設新簽合同額CAGR+33.4%。水電：中國電建為水電建設龍頭企業，占有全球超50% 大中型水利水電建設市場。火電：中國能建完成我國火電80%的勘測設計工作和60%的施工安裝任務。華電重 工為多個電廠提供機組改造總承包服務，2023年熱能工程業務營收12.0億元。風電/太陽能：中國電建：2023 年風光新能源裝機16.1GW，2020-2023年，風電/光伏發電業務新簽合同額CAGR+19.9%/+138.5%；中國能 建：2023年風光新能源裝機9.5GW，新能源及綜合智慧能源投資運營業務營收37.2億元，同比+58.8%。

電網端：24Q1，我國電網建設投資額 1229 億元，同比+24.9%，增速高于電源端投資。規劃建設特高壓工程 “24 交14直”，涉及線路3萬余公里，總投資3800億元。公司看，中國能建：2023年簽訂川渝特高壓交流 銅梁1,000 千伏變電站新建工程等特高壓相關項目；中國電建：具有世界領先的特高壓交、直流輸電線路和變 電站設計技術和施工經驗，中標我國首個“風光火儲一體化”送電特高壓工程。

儲能及氫能：儲能端：24Q1末全國抽水蓄能裝機規模達52.5GW，較年初增加1.6GW。已建成投運新型儲能 項目裝機規模達35.3GW，同比增長超210%，規劃要求2025年末全國抽水蓄能、新型儲能裝機分別超62GW、 40GW。公司看，中國能建：2023年抽蓄新簽合同額1249億元，同比+88.1%，獲取新型儲能、氫能項目超50 個；中國電建：2023年，抽蓄新簽合同額780.5億元，同比+220.6%。曾自投建重慶云陽建全抽水蓄能電站等 多個抽水蓄能電站項目。氫能端：GGII統計2023年中國電解槽出貨量預計約1.5GW，同比增長近一倍。公司 看，華電重工建成質子交換膜和氣體擴散層產線，堿性電解槽和PEM電解槽產品各指標達國際先進水平。