青島銀行研究報(bào)告：息差環(huán)比企穩(wěn)，其他非息高增.pdf

青島銀行研究報(bào)告：息差環(huán)比企穩(wěn)，其他非息高增。青島銀行發(fā)布 2024 年半年度報(bào)告，24H1 營(yíng)收、PPOP、歸母凈利潤(rùn) 同比分別增長(zhǎng) 12.0%、12.1%、13.1%，增速較 24Q1 分別變動(dòng)-7.3pct、 -12.5pct、-5.7pct。公司 24Q2 業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴芈洌习肽耆员３蛛p 位數(shù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)有韌性。從累計(jì)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)來(lái)看，規(guī)模擴(kuò)張、其他收 支、撥備計(jì)提減少、成本收入比改善形成正貢獻(xiàn)，凈息差收窄、有效稅 率、凈手續(xù)費(fèi)為主要拖累。

亮點(diǎn)：（1）信貸規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。24Q2 末生息資產(chǎn)同比增長(zhǎng) 15.7%，其 中貸款同比增長(zhǎng) 12.3%，對(duì)公端增長(zhǎng)強(qiáng)勁，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，科技、綠 色、涉農(nóng)貸款保持高增速。24Q2 末計(jì)息負(fù)債同比增長(zhǎng) 14.6%，存款同 比增長(zhǎng) 11.2%，對(duì)公存款增長(zhǎng)偏弱，個(gè)人定期存款高增。（2）息差環(huán)比 企穩(wěn)。24H1 公司凈息差 1.77%，與 24Q1 持平，息差邊際逐步企穩(wěn)。 24H1 生息資產(chǎn)收益率 4.07%，較 23 年末下降 10BP，貸款收益率、 投資類資產(chǎn)收益率均承壓，公司積極拓展同業(yè)業(yè)務(wù)，多途徑配置高收 益、高流動(dòng)資產(chǎn)，同業(yè)資產(chǎn)收益率較 23 年末有所回升。上半年計(jì)息負(fù) 債成本率下降 7BP，負(fù)債成本管控卓有成效，24H1 存款成本率較 23 年末回落 10BP，各類型產(chǎn)品成本率均顯著下降。（3）其他非息高增。 24H1 其他非息同比增長(zhǎng) 54.8%，主要貢獻(xiàn)來(lái)自投資收益和公允價(jià)值變 動(dòng)損益，公司 23 年下半年適時(shí)增加公募基金投資、24 年上半年把握 債權(quán)市場(chǎng)估值上行契機(jī)，實(shí)現(xiàn)其他非息高增。

關(guān)注：（1）中收增速回落。24Q2 單季度手續(xù)費(fèi)凈收入同比增長(zhǎng)-14%， 預(yù)計(jì)主要受保險(xiǎn)行業(yè)降費(fèi)、信用卡消費(fèi)疲弱等拖累。（2）零售不良上 升。24H1 不良率 1.17%，環(huán)比下降 1BP，主要得益于對(duì)公貸款資產(chǎn)質(zhì) 量改善，零售不良率較 23 年末上升 51BP，且關(guān)注率、逾期率均有一 定幅度上升，24H1 測(cè)算不良新生成率同比上升 17bp，關(guān)注后續(xù)風(fēng)險(xiǎn) 情況。24Q2 末撥備覆蓋率 234.43%，較 24Q1 提升 2.08pct，風(fēng)險(xiǎn)抵 補(bǔ)能力進(jìn)一步夯實(shí)。