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A股市場策略深度報告：特朗普2.0政策影響及市場投資策略。市場即將步入特朗普2.0時期，特朗普贏得了普選，內閣相較于1.0時期也更加穩固，預計特朗普政策推行阻礙會減少，相關政策落地的可能性較大，但同時2.0所面臨的經濟環境也不同于1.0時期，預計特朗普推行其政策的節奏會有所控制，不至于引發超預期再通脹，因此美聯儲開啟的降息周期延續，但節奏略有變化，全球總體仍處于降息周期中，較為寬松的貨幣政策環境將有利于市場表現。特朗普2.0對中國加征關稅的確定性較強，但經過特朗普1.0時期，中國的政策應對經驗進一步提升，同時企業也在積極尋找出口方向，在全球經濟仍具備韌性的情況下，中國企業仍將有突圍的機會。

建議關注以下方向：

一是短期存在的“搶出口”邏輯帶來的行業方向。歷史表明特朗普上臺前后，以及加征關稅預期增強的情況下，“搶出口”的跡象較為明顯，目前從數據來看已經有所顯現，短期將為市場創造一定的投資機會。重點關注：電氣設備、醫藥等。

二是對美出口替代存在增長潛力的行業方向。特朗普上任后對中國商品加征關稅較為確定，企業為保持業績增速，預計將積極尋找其他潛在的出口國，海外存在較大增長空間的行業將是市場資金關注方向。重點關注：精密儀器、機械設備等。Ø 三是海外業務收入具備較大成長空間的行業方向。部分行業海外業務收入存在較大提升空間，短期來看部分行業在2024年海外業務收入已經有所增長，但海外業務收入處于較低歷史分位的行業，或仍有較大增長空間，此外盡管海外業務收入處于較高歷史分位，但可能具備較好持續性的行業可予以關注，根據星聯數據，預計至2025年，國內汽車出口量將達到535萬臺，同比增長約20%。