九安醫療研究報告：爆款檢測在美品牌高筑，品類擴張拓空間.pdf

九安醫療研究報告：爆款檢測在美品牌高筑，品類擴張拓空間。iHealth品牌在美壁壘已筑，呼吸道檢測具先發優勢。2010年九安醫 療在美國創立“iHealth”品牌，深耕家用檢測市場，涵蓋血糖計、血壓 計等產品。2020年新冠疫情后，公司新冠單檢試劑盒多次獲得美國政 府訂單，帶動公司收入迅猛增長，iHealth品牌進入美國千家萬戶，逐 步樹立品牌形象，同時美國市場呼吸道檢測習慣也逐步養成。據公司2 0241031披露投資者關系活動記錄披露，24年公司新冠/流感三聯檢 產品在美國Amazon實現線上銷售，憑借新冠單檢的先發優勢和品牌 效應，迅速占據線上平臺同類產品領先地位，隨著高毛利的三聯檢逐步 放量，公司毛利率有望提高。

血糖O+O業務進展順利。公司于2018年開創糖尿病診療“O+O”模 式，進入互聯網醫療領域。據公司20241031披露投資者關系活動記 錄披露，糖尿病“O+O”業務在24年前三季度實現收入5,264萬元， 與國內330多家醫院合作，在美國照護病人數超1.7萬人，是相關品 類未來拓展的重要生態。公司CGM產品在中美同時推進，目前處于預 臨床階段。據IDF預計，中國糖尿病患者將在2030年達到1.64億人， 公司血糖相關產品放量有望受提高在公司收入中的占比。