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互聯網行業專題研究：互聯網大廠如何受益于DeepSeek~R1“破圈”？DeepSeek-R1“破圈”拆解：1、業界領先的強大性能。1）R1在多個基準測 試中的表現超越當下全球AI行業領先的推理模型OpenAI-o1。2）在開發人 員和使用者中收獲高評價，在Chatbot Arena榜單中居前列，超過 OpenAI-o1。3）英文日常問答、物理測試等實際用戶體驗不亞于o1系列。2、 多項算法和工程上的實質性突破。首個驗證后訓練時使用強化學習讓千億參數 的模型獲得推理能力的研究，切實解決行業難題。經歷多代模型，R1實現在 GRPO算法、MoE架構、MLA機制、FP8精度、MTP方法等多方位突破。3、 全面開源并推出免費C端產品。DeepSeek App成為大部分用戶首次體驗的 優質AI推理模型，在幾乎沒有廣告投放情況下7天用戶增長1億。

互聯網大廠大模型進展梳理：1、阿里巴巴：1）旗艦模型Qwen2.5-Max：指 令模型、基座模型的指標對比中趕超業界領先模型，代碼編寫等能力、應用 體驗提升。2）實驗性推理模型：數學和編程等領域取得進步，期待新模型賦 能、DeepSeek-R1技術啟示，正式版帶來突破。3）開源：提供全尺寸開源模 型，性能和開發者參與度均領先。2、騰訊：1）架構調整：TEG聚焦技術底 座，其他事業群共推產品化，騰訊AI產品25年整體進展有望相較24年更積 極。元寶并入CSIG或顯示出騰訊AI戰略轉變更加重視產品體驗。2）多模態 較多進展：業界首個一站式3D內容AI創作平臺。支持游戲等工作流，幾何 結構更精細，紋理色彩更豐富。3、百度：1）文心4.0 Turbo 24M6發布，期 待25年新版本。2）兩大產品助力全棧服務解決方案：大模型精調和應用開 發平臺千帆，提供穩定高效算力服務的百舸。4、快手：文生視頻生成模型可 靈始終處于全球業界領先水平，最新基座版本更新后，帶來顯著畫面表現力提 升，并獲專家評測榜單好評。5、美團：聯合推出MobileVLM V2模型，有望 在移動環境占優。6、嗶哩嗶哩：Index自研模型角色扮演等能力不俗。

DeepSeek“破圈”后，對互聯網大廠有何價值？1、大模型能力提升： R1 帶來的突破有機會持續完善，推出性能更強力的模型。R1的模式有助于激發 現有模型潛力，如對阿里Qwen2.5等模型進行微調。DeepSeek的成功或有 望促使各大互聯網公司加大對AI大模型的戰略投入。R1多項創新性技術突破 路徑已開源，其或可被復刻至各大互聯網公司旗下AI模型中，帶來模型能力 的提升，進一步加強對內賦能、對外輸出能力。2、云服務需求擴張：DeepSeek 成功證明海內外市場對高性能AI推理的強烈需求。已經有多家互聯網大廠接 入DeepSeek，并提供價格等優惠。市場有望感知到并認可頭部互聯網公司云 服務能力和未來增長空間，有望逐步提升云業務估值水平。3、推理模型直接 提升AI Agent能力：OpenAI上線AI Agent，騰訊、阿里等互聯網大廠提供 AI Agent服務。AI Agent仍處于早期，具備一定不可預測性，且依賴基座模 型表現。4、提升AI賦能廣告能力：廣告作為互聯網重要的高毛利變現板塊， AI賦能空間理想。有望逐步加深AI自動化廣告的滲透，將大模型更深度地用 于分析用戶在大廠生態上的行為，精準總結畫像進而優化廣告定向投放，促進 廣告點擊率等指標增長，進而提升廣告業務收入和利潤水平的增長率。