絕緣耐溫云母行業專題報告：新能源應用驅動行業增長，龍頭持續受益國產化、集成化、高端化產業趨勢.pdf

絕緣耐溫云母行業專題報告：新能源應用驅動行業增長，龍頭持續受益國產化、集成化、高端化產業趨勢。

1、絕緣耐溫云母下游應用廣泛，預計2027年市場規模達365億元，23-27年行業CAGR達11.1%

預計2027年全球耐溫絕緣云母市場規模達365億元，23-27年CAGR達11.1%：我們測算，2023-2027年，全球電線電纜用耐溫絕緣云母市場 CAGR為2.5%；家用電器領域CAGR為19.5%；新能源領域CAGR為40.8%，高溫冶煉領域CAGR為3.3%。 新能源云母為增長的核心驅動：我們測算，新能源云母行業占比將從2023年的13.21%快速增長至2027年的34.12%，成為行業增長的核心驅動。

2、競爭格局：分散型寡占市場，龍頭企業已具備全球競爭力

龍頭企業具備全球競爭力，其他廠商規模小：國產龍頭企業24H1云母材料營收，浙江榮泰為4.9億元，平安電工為4.3億元，已接近海外絕緣材 料巨頭豐羅（23年總營收2.43億美元）、依索沃爾塔（23年總營收1.42億美元）水平，而其他絕大多數廠商規模較小。  行業呈分散型寡占市場特征，基材壁壘較高：平安電工全球市占率達 5%；浙江榮泰持續上升，2022年達 4.35%，兩公司均在基材領域占有較 高市場份額。

3、產業趨勢：國產化、集成化、高端化

國產化：2017 - 2022 年中國云母市場占全球份額從 23.7% 增長到 35.2%。國內企業研發成果豐富，領軍云母材料研究。 集成化：新能源車熱失控防護向整體方案演進，云母廠商或走向集成化方案提供商。集成化有望提升云母廠商單車價值量，利好和整車廠合作緊 密、具備較強研發能力的頭部廠商。 高端化：合成云母性能優異，相比于天然云母受自然資源條件限制較少。規模效應有望推動合成云母均價降低，國產廠商如平安電工等大力投入 合成云母生產，高端云母領域國產化率有望進一步擴大。