鼎捷數(shù)智研究報(bào)告：從“+AI”到“AI+”，數(shù)智驅(qū)動(dòng)起新航.pdf

鼎捷數(shù)智研究報(bào)告：從“+AI”到“AI+”，數(shù)智驅(qū)動(dòng)起新航。鼎捷從“軟件時(shí)代”跨越至“數(shù)智時(shí)代”，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健增長(zhǎng)。鼎捷扎根制造業(yè)數(shù)智化 轉(zhuǎn)型40余年，至今已完成業(yè)務(wù)范圍從中國(guó)臺(tái)灣到大陸到東南亞的不斷遷移，業(yè)務(wù) 領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)從制造業(yè)ERP至數(shù)智化全棧工業(yè)軟件布局，持續(xù)聚焦電子、半導(dǎo)體、裝 備制造、汽車(chē)零部件等行業(yè)。2024年9月，“鼎捷軟件”正式更名為“鼎捷數(shù)智”， 標(biāo)志著公司邁入以平臺(tái)建設(shè)、應(yīng)用服務(wù)為核心的數(shù)據(jù)和智能方案服務(wù)商階段。公 司營(yíng)業(yè)收入逐年遞增，近三年收入增速均在10%以上；2023年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利 潤(rùn)1.5 億元，同比增長(zhǎng) 12.5%。同時(shí)公司注重降本增效與針對(duì)性研發(fā)投入，現(xiàn)金 流情況良好，2023年貨幣資金、應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為47.8%、24.5%。

聚焦優(yōu)勢(shì)行業(yè)承擔(dān)智能制造解決方案提供商，緊抓全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移機(jī)遇。從產(chǎn)品來(lái)看，公司憑借多年技術(shù)積累和行業(yè)洞察，已構(gòu)建起完善的工業(yè)軟件產(chǎn)品矩陣，并 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)發(fā)展，位居IDC中國(guó)數(shù)字工廠整體解決方案廠商領(lǐng)導(dǎo)者象限。目前， 公司在制造業(yè)ERP、PLM、MES等領(lǐng)域均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，同時(shí)堅(jiān)持“智能+” 的戰(zhàn)略，基于傳統(tǒng)軟件賦能 AI 能力，提供新的“+AI”產(chǎn)品增長(zhǎng)動(dòng)能。從區(qū)域來(lái) 看，公司緊跟制造業(yè)轉(zhuǎn)移布局，不斷挖掘全球空白市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)從中國(guó)臺(tái)灣 到大陸到東南亞的依次復(fù)制，通過(guò)分散經(jīng)營(yíng)的方式提高公司經(jīng)營(yíng)韌性。當(dāng)前，中國(guó) 臺(tái)灣制造業(yè)回暖，而缺工、信息安全等議題助力中國(guó)臺(tái)灣制造業(yè)數(shù)智化升級(jí)加速， 公司價(jià)值交付服務(wù)理念帶動(dòng)中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)凈利率水平持續(xù)提升；大陸地區(qū)迎來(lái)大 工業(yè)+強(qiáng)政策+低滲透的市場(chǎng)化機(jī)遇，公司打下扎實(shí)的客戶基礎(chǔ)，優(yōu)勢(shì)行業(yè)市占率 持續(xù)鞏固；東南亞制造業(yè)崛起，大陸、中國(guó)臺(tái)灣制造業(yè)對(duì)東南亞出海活躍，有望成 為公司業(yè)務(wù)加速器。

圍繞鼎捷雅典娜平臺(tái)，數(shù)智驅(qū)動(dòng)打造AI業(yè)務(wù)加速度。以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)+生成驅(qū)動(dòng)為核 心，鼎捷雅典娜構(gòu)建強(qiáng)勁數(shù)字底座。我們認(rèn)為，鼎捷雅典娜具備模型、數(shù)據(jù)與工具 鏈三大優(yōu)勢(shì)，賦能AI應(yīng)用開(kāi)發(fā)并能實(shí)現(xiàn)下游客戶的效益提升，帶來(lái)三大市場(chǎng)化機(jī) 遇。1）對(duì)內(nèi)打造APP Store生態(tài)入口。公司未來(lái)隨著應(yīng)用豐富度提升，應(yīng)用之間 有望實(shí)現(xiàn)交互，并借助雅典娜“走一步算一步”的能力，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)越用越聰明，多 個(gè)Agent 交互自動(dòng)完成任務(wù)，大幅提升生產(chǎn)效率?；诖?，客戶對(duì)Agent需求數(shù) 量和AI滲透率均會(huì)有所提升，從而打開(kāi)公司AI應(yīng)用市場(chǎng)空間。2）對(duì)外聯(lián)合生態(tài) 合作伙伴，借助完善的工具鏈，在探索工具鏈商業(yè)價(jià)值的同時(shí)，既能借助ISV伙 伴know how 持續(xù)提升公司應(yīng)用生態(tài)的深度和寬度，又能與伙伴共同開(kāi)發(fā)新的商 業(yè)模式和生意機(jī)會(huì)。3）通過(guò)鼎捷雅典娜平臺(tái)的快速部署及廣泛的 AI 應(yīng)用生態(tài)， 鼎捷雅典娜還可作為公司拓展大客戶的抓手，帶動(dòng)ARPU的提升。