福耀玻璃研究報告：福耀玻璃在北美市場的發展展望.pdf

福耀玻璃研究報告：福耀玻璃在北美市場的發展展望。市場規模：北美汽玻市場規模呈現低速穩定增長狀態。我們對北美汽車玻璃市場（包括OEM+AM市場）當前及未 來的市場規模進行了測算。在汽車報廢率和前擋破損率保持穩定的情況下，隨著產銷量和汽玻單車ASP保持低 速穩定增長，北美汽車玻璃市場規模也呈現出低速穩定增長的狀態，整體市場規模（包括OEM+AM市場）將從 2024年的193億元持續增長至2030年的242億元，復合增長率約為4%。

競爭格局：北美汽車玻璃市場格局好，競爭溫和。汽車玻璃行業擁有較高的行業壁壘，例如需要擁有完善的生 產和銷售網絡；汽玻屬于安全件，技術和質量要求嚴苛，主機廠準入認證周期較長；且汽玻和浮法均屬于重資 產投入等。因此，高壁壘塑造出汽車玻璃行業良好的競爭格局，全球以及北美的汽車玻璃行業均已經形成了高 集中度的市場。北美市場主要的汽車玻璃供應商包括福耀玻璃、旭硝子、圣戈班和板硝子等，其中福耀已經成 為美國汽玻市場市占率排名第一的汽車玻璃供應商。

看好福耀玻璃中期維度在北美市場實現量利齊升。份額方面，北美主要競爭對手（旭硝子、板硝子和圣戈班等） 均不是單一汽玻主業經營，且當前汽玻業務均處于低盈利狀態，整體擴張意愿較低，未來的主要發展目標主要 集中在提升盈利能力和經營效率上。福耀在盈利能力上大幅領先競爭對手，且美國工廠持續加大投入，隨著后 續新產能陸續釋放，公司在北美汽玻市場的份額有望實現進一步提升。盈利能力方面，隨著后續產品良率提升 +折舊攤銷比例下降+管理和效率提升+高附加值產品占比提升，福耀美國工廠的凈利率將在當前的水平上實現 持續提升。