數(shù)說公募權益及FOF基金一季報：科技仍為重倉方向，中小盤、港股配置強度提升.pdf

數(shù)說公募權益及FOF基金一季報：科技仍為重倉方向，中小盤、港股配置強度提升。基金市場概況：一季度A股市場整體震蕩但韌性十足，日度成交額突破萬億成為常態(tài)化，AI、消費、創(chuàng)新藥以及資源股熱點輪動。各主 要寬基指數(shù)收益率均落在-2%至5%的區(qū)間，港股實現(xiàn)大幅反彈。各風格指數(shù)略有分化，小盤和成長風格顯著占優(yōu)，大盤藍籌相對弱勢。 行業(yè)指數(shù)方面，受益于開工季節(jié)性效應以及全球關稅政策變動，汽車制造業(yè)和資源品表現(xiàn)較好，AI算力與消費電子復蘇催化科技行業(yè)也 有階段表現(xiàn)，消費、醫(yī)藥、農業(yè)、大金融板塊有所分化。主動權益基金規(guī)模環(huán)比上漲1.90pct，份額環(huán)比下降1.78pct，延續(xù)小幅凈贖回。

基金持倉情況：權益基金倉位微微回落，平均股票倉位為86.38%，相比上季度末下降0.09個百分點；港股倉位持續(xù)大幅提升，各類型權 益基金港股配置強度均有所上升。重倉股板塊配置方面，一季度科技為主動權益基金最重倉的板塊，相比去年四季度持倉占比進一步提 升，制造板塊被一定幅度減持；從板塊占比變動情況來看，權益基金增持方向主要為具有產業(yè)邏輯支撐和政策扶持的方向，映射出市場 預期轉向樂觀、投資者信心回升。個股層面，權益基金增持數(shù)量較多的個股主要為阿里巴巴-W、騰訊控股、比亞迪。重倉股風格方面， 權益基金持倉市值風格再次向中小盤方向加強。

基金公司分析：主動權益基金規(guī)模排名前20位的基金公司相比去年末的權益規(guī)模變化情況不一，頭部絕大多數(shù)機構規(guī)模上漲。規(guī)模排名 前5位的機構較上季度未發(fā)生變化，分別是易方達基金、中歐基金、富國基金、廣發(fā)基金和匯添富基金。另外，鵬華基金一季度權益規(guī)模 大幅上漲，漲幅超過100億元；其余排名6~20位的基金公司中，景順長城基金、大成基金、招商基金、嘉實基金權益規(guī)模也有一定上漲。

主題基金分析：各行業(yè)主題基金中，醫(yī)藥主題基金表現(xiàn)最為亮眼，取得8.88%的平均回報，最大回撤均值為-4.77%，風險收益在行業(yè)主 題基金中相對較好；制造、資源、科技、消費、全市場、新能源、軍工主題基金也實現(xiàn)正收益，平均漲幅在0~6個點之間，大金融和農 業(yè)主題基金小幅下跌。

FOF持倉情況：一季度FOF重倉基金中，占比和被持有數(shù)量提升最多的主動權益基金均為“富國穩(wěn)健增長”，基金持倉市值占全部重倉 基金市值的比例上升1.46%， 持有該基金的FOF數(shù)量增加21只；新生代基金經理中，張雪薇管理的“景順長城研究精選” FOF重倉持有 市值占FOF重倉基金總規(guī)模比例最高，排名靠前的新生代基金經理還有華商基金的孫蔚/崔志鵬/余懿、易方達基金的歐陽良琦、富國基 金的周文波等。