港股掘金系列專題報告：香港科技牛市.pdf

港股掘金系列專題報告：香港科技牛市。香港資本市場在200年的發展中，已形成了完整且發達的金融體系，并包括了股票、債券、衍生品在內的各類金融產 品，金融、地產、科技、消費等行業占據較大權重。

香港資本市場的演進與經濟發展特點息息相關，經歷了英資時代、華資時代、中資國企時代后，目前已進入到中資科 技時代。

受益于全球重估中國資產以及國家政策支持等諸多因素，港股市場正成為全球資本配置中國科技資產的戰略要地。

我們預計香港市場將在未來3年迎來快速發展，進入港股科技牛市時代。

核心觀點：香港資本市場在200年的發展中，已形成了完整且發達的金融體系，并包括了股票、債券、衍生品在內的各類金融產品，金 融、地產、科技、消費等行業占據較大權重。香港資本市場的演進與經濟發展特點息息相關，經歷了英資時代、華資時代、中資國企時 代后，目前已進入到中資科技時代。受益于全球重估中國資產以及國家政策支持等諸多因素，港股市場正成為全球資本配置中國科技資 產的戰略要地。我們預計香港市場將在未來3年迎來快速發展，進入港股科技牛市時代。

香港金融市場不斷完善，境內企業赴港上市制度進一步優化。 《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》由中國證券監督管理委員 會于2023年2月17日發布，自2023年3月31日起施行。辦法起草的總體考慮：一是堅持監管全覆蓋，二是堅持落實“放管服”改革要求， 三是堅持深化對外開放。2025年5月，聯交所正式推出“科企專線”，旨在進一步便利特?？萍脊炯吧锟萍脊驹谙愀凵暾埳鲜?， 同時允許選擇以保密形式提交上市申請。 

香港金融市場經過近二百年的發展歷程，已形成了完整且發達的金融體系。香港市場產品豐富，包括了股票、債券、衍生品在內的各類 形式，同時行業分布上金融、地產、科技、消費等行業占據較大權重。

香港市場的結構性變化經歷了英資時代、華資時代、中資國企時代后進入了中資科技時代。21世紀后，中國大陸深化科技轉型，帶動港 股進入科技時代；同時，伴隨香港上市規則18A、18C、“科企專線”等政策陸續出臺，中國優質高科技企業將更多涌向香港市場，助 力一大批中國大陸優質高科技企業通過香港市場登錄世界舞臺。

基本面的大幅改善將有利于港股迎來科技牛市時代。中美貿易博弈為香港帶來不確定性中的新機遇，香港助力承接優質中概股回流，中 國對于企業境外上市提供持續政策支持以及南向資金大幅凈流入的支撐，為香港科技牛市提供助力。