計(jì)算機(jī)行業(yè)：以穩(wěn)定幣的名義，重塑全球金融支付體系.pdf

計(jì)算機(jī)行業(yè)：以穩(wěn)定幣的名義，重塑全球金融支付體系。穩(wěn)定幣從加密資產(chǎn)“連接器”升級(jí)為全球支付新基建，合規(guī)化浪潮下增量資金與場(chǎng)景快速躍升在即，聚焦四大核心賽道。

產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：穩(wěn)定幣規(guī)模躍升，重構(gòu)跨境支付新范式

（1）規(guī)模指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)：2025年2月全球穩(wěn)定幣供應(yīng)量達(dá)2140億美元（年交易額35萬(wàn)億美元，超2倍Visa交易量），鏈上活躍地址同比增53%，鏈上活躍地址超 3000萬(wàn)。去中心化穩(wěn)定幣崛起：USDe（Ethena Labs）市值一年內(nèi)從1.46億→62億美元，躍居第三大穩(wěn)定幣；MakerDAO轉(zhuǎn)型Sky后推合規(guī)USDS（市值26億）。

（2）應(yīng)用場(chǎng)景多元化：跨境支付：USDT 等穩(wěn)定幣替代傳統(tǒng)電匯，成本從25-50 美元/ 筆降至低于1美元，到賬時(shí)間從1-5個(gè)工作日壓縮至分鐘級(jí)。鏈上金融基 建：企業(yè)薪資支付（Remote.com覆蓋69國(guó)）、美債抵押結(jié)算（BlackRock數(shù)字基金）、RWA交易媒介。

（3）公鏈生態(tài)分化：以太坊占發(fā)行量55%，Solana/Base成交易主戰(zhàn)場(chǎng)（受Meme幣+DeFi驅(qū)動(dòng)），TRON主導(dǎo)新興市場(chǎng)P2P支付。

政策催化：美港監(jiān)管破局打開增量天花板

2025年5月美國(guó)GENIUS Act通過，要求100%由高流動(dòng)性資產(chǎn)（如現(xiàn)金、銀行存款、短期國(guó)債）支持。同月，中國(guó)香港《穩(wěn)定幣條例》落地，設(shè)立發(fā)牌制度，眾 安銀行成首家儲(chǔ)備服務(wù)商，京東、渣打等5家機(jī)構(gòu)進(jìn)入沙盒測(cè)試。

市場(chǎng)空間：萬(wàn)億美元賽道雛形初現(xiàn)

花旗預(yù)測(cè)2030年穩(wěn)定幣規(guī)模達(dá)1.6-3.7萬(wàn)億美元。核心驅(qū)動(dòng)：（1）傳統(tǒng)金融接入：Visa/Stripe整合穩(wěn)定幣支付，貝萊德發(fā)行代幣化基金及其他資管巨頭的代幣化 基金布局；（2）新興市場(chǎng)美元化需求：阿根廷年通脹率突破200%，將40% 的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)投USDT；同時(shí)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，每年尼日利亞接收加密貨幣超590 億美元， 43% 的非洲鏈上交易涉及穩(wěn)定幣。