AIDC行業(yè)專題報告：智算中心加速擴(kuò)張，政策+需求雙輪驅(qū)動供電系統(tǒng)升級.pdf

AIDC行業(yè)專題報告：智算中心加速擴(kuò)張，政策+需求雙輪驅(qū)動供電系統(tǒng)升級。智算中心產(chǎn)業(yè)加速擴(kuò)張。我們認(rèn)為智算中心加速擴(kuò)張的動能分別來自 政策體系化支撐、地方政府積極響應(yīng)以及市場需求爆發(fā)。在多種因素 共同驅(qū)動下，2023 年中國智算中心市場投資規(guī)模為 879 億，同比增長 90%以上。預(yù)計 2028 年中國智算中心市場投資規(guī)模有望達(dá) 2886 億元。 地方政府及基礎(chǔ)電信運(yùn)營商是智算中心主要參與方。截至 2024 年 8 月，全國投運(yùn)、在建及規(guī)劃的智算中心中，地方政府和基礎(chǔ)電信運(yùn)營 商主導(dǎo)建設(shè)的智算中心項目占比超過 50%，互聯(lián)網(wǎng)及云廠商項目數(shù)量 占比約為 17.7%。

針對算力的資本開支快速增加。中國移動計劃在算力領(lǐng)域投資 373 億 元，占資本開支的比例提升到 25%；中國聯(lián)通 2025 年預(yù)計公司固定 資產(chǎn)投資在 550 億元左右，其中算力投資同比增長 28%。中國電信， 2025 年資本開支計劃為 836 億元，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方面投資占比預(yù)計提升 至 38%。阿里巴巴宣布未來三年將投入 3800 億元用于云和 AI 基礎(chǔ)設(shè) 施建設(shè)。騰訊 2025 年還會進(jìn)一步增加資本支出，預(yù)計資本支出將占其 收入的 10%左右。

當(dāng)前數(shù)據(jù)中心供電系統(tǒng)中仍以 UPS 為主，未來將逐漸向 HVDC、巴 拿馬電源甚至 SST 轉(zhuǎn)變。 HVDC 相比較 UPS 電源系統(tǒng)，在可靠性、利用率、能效、經(jīng)濟(jì)性等方 面優(yōu)勢明顯?？煽啃裕篐VDC 通過鉛酸蓄電池直連配電模塊（省去逆 變環(huán)節(jié)）及簡化電壓轉(zhuǎn)換流程（無需頻率/相位同步），從根本上規(guī)避了 UPS 因逆變器故障導(dǎo)致的系統(tǒng)癱瘓風(fēng)險。利用率：模塊化熱插拔結(jié)構(gòu) 支持按負(fù)載動態(tài)調(diào)節(jié)整流模塊數(shù)量，將利用率保持在較高水平。能效； HVDC 減少了逆變環(huán)節(jié)和功率器件，降低了熱能損耗，節(jié)約了電能， 提高了供電效率。經(jīng)濟(jì)性：適應(yīng)供電設(shè)施高密化需求，有效減少供電 設(shè)施占地面積。 巴拿馬電源從投資成本、運(yùn)行效率和節(jié)省機(jī)房空間等方面具有明顯優(yōu) 勢。巴拿馬電源由于減少了中間低壓配電柜和樓層配電兩個配電轉(zhuǎn)換 等級，進(jìn)一步提升了電源的轉(zhuǎn)換效率至 97%。將巴拿馬電源 2N 系統(tǒng) 與傳統(tǒng)的 2N 供電及 1 路高壓直流加 1 路市電直供進(jìn)行經(jīng)濟(jì)與技術(shù)方 面的對比。巴拿馬電源系統(tǒng) 2N 配置,每千瓦造價較傳統(tǒng) 2N 下降 0.12 萬元,滿足 914 個 7kW 機(jī)架的供電,總投資下降約 768 萬元。