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輕工制造行業深度研究：從小米新品看AI眼鏡發展及輕工標的布局。

事件：小米發布新款 AI 智能眼鏡

2025 年 6 月 26 日，小米正式發布新款 AI 拍攝智能眼鏡，此款眼鏡采用驍龍 AR1+ 恒玄 BES2700 雙芯片架構，音頻播放等低功耗場景下恒玄芯片有利于優化眼鏡續 航，疊加自主研發的金沙江電池，相較于 Meta Ray-Ban 不僅重量更輕（不含鏡片 40g），電池容量也提升了近一倍，續航更為持久。此外，此次新品發布還增加了電 致變色款式和相機協同能力，可實現鏡片顏色的受控調節、秒切第一人稱視角。開 售 12 小時后京東銷量便已突破 1 萬臺，2025 年“百鏡大戰”時代再添一員大將。

淺析 AI 眼鏡市場規模和潛在空間

早期 AI/AR 眼鏡概念提出可追溯至 1984 年，2012 年谷歌推出 Google Glass，但 后因技術成熟度、隱私爭議以及高昂售價等原因遺憾退場。直至 2023 年雷朋和 Meta 合作推出第二代 AI 眼鏡，成為 AI 眼鏡市場的現象級產品，2024 年全球銷量 超 200 萬副。我們認為，AI 眼鏡市場空間相較于其它 XR 設備來說更廣闊，主要在 于兩點：1）AI 眼鏡可替代傳統眼鏡滿足近視剛需人群的配鏡需求；2) 在短期內 優化續航和重量的前提下替代 TWS 耳機、智能手表/手環等智能產品。通過測算可 得，國內 2000 元以上眼鏡市場零售量已達千萬級，AI 眼鏡潛在替換需求空間大。

AI/AR 智能眼鏡當前技術路徑探討

為解決重量、算力、續航難以兼顧的“不可能三角”問題，廠商也做出了不同改進 方案：續航上，Meta 將眼鏡盒作為充電盒使用，閃極等廠商選擇外接增程環配件， 采用 6500mAh 大容量電池以解決充電需求；芯片方案選擇上，Meta 采用高通 AR1 Gen1 單顆 SoC 方案，但成本相對較高，小米等國內廠商則采用雙芯片結構，滿足 高性能計算同時還可管理電源；AR 光學及成像則大多選擇光波導+Micro LED 方 案，最接近普通眼鏡視覺形態；算力上以期通過端側輕量化+云端強賦能解決需求。

輕工相關標的在 AI 眼鏡領域布局

Meta AI 眼鏡的成功離不開 Ray Ban 品牌和渠道加成，因此近兩年國內廠商也隨 之效仿，與鏡片品牌商、渠道商達成戰略合作：明月鏡片前瞻性布局智能眼鏡領 域，與小米合作配鏡業務；康耐特光學引入智能硬件解決方案商歌爾股份為戰略 股東，共同在 XR 頭戴設備領域布局；博士眼鏡與雷鳥創新成立合資公司，利用渠 道優勢與 XREAL、界環等頭部智能眼鏡廠商開展合作；英派斯則選擇投資智能眼鏡 廠商李未可并與其聯手成立合資公司，有望實現 AI 眼鏡運動垂類領域技術突破。