卡萊特研究報告：業績恢復增長，積極轉型AI.pdf

卡萊特研究報告：業績恢復增長，積極轉型AI。公司為 LED 顯控行業領軍企業。卡萊特成立于 2012 年 1 月，是一家 以視頻處理算法為核心、硬件設備為載體，為客戶提供視頻圖像領域綜合 化解決方案的公司。公司產品主要分為 LED 顯示控制系統、視頻處理設 備、云聯網播放器三大類，被廣泛應用于大型慶典活動、競技賽事、會議 和電視臺演播室、指揮調度中心等各類視頻圖像顯示場景。

顯示行業持續向精細化發展，小間距 LED、超高清視頻加速滲透驅動 公司長期成長。公司產品作為 LED 顯示屏產業鏈的核心部件，與下游 LED 顯示屏的像素數量有直接的正相關關系，隨著 LED 顯示屏成本不斷降低 帶來下游應用的拓展，以及小間距 LED 顯示屏的普及（意味著單位面積的 LED 顯示屏像素數量更多），公司產品的用量需求將持續提升。此外，隨 著超高清視頻滲透率的不斷提升，對視頻處理技術在清晰度、刷新率、低 延遲等方面提出了更高的要求，驅動視頻處理設備向高端化進階。目前視 頻產業正處于由 4K-8K 進階的階段，公司的視頻處理設備單價有望提升。

公司綁定下游優質客戶，高客戶黏性筑就高壁壘。公司與強力巨彩、 洲明科技、利亞德等 LED 顯示屏龍頭廠商建立了深度合作關系，由于視頻 信號傳輸存在私有協議等限制，LED 屏廠替換公司產品的成本較高，構成 了對后來者進入的壁壘。同時，視頻處理設備中逐步集成了發送器的功能， 需與控制系統中的接收卡配合使用。公司憑借在 LED 顯示控制領域的先 發卡位優勢，有望快速將視頻處理設備導入下游客戶。

積極布局海外營銷網絡，打開廣闊市場空間。公司分別在荷蘭、美國 設立了銷售公司，由當地的直銷團隊負責對歐美地區的銷售，并在全球范 圍內積極參加高級別展會，提升品牌知名度。由于歐美市場在視聽領域擁 有比較好的技術基礎，而公司產品相對于歐美老牌廠商具有較高的性價比 優勢，因此在推廣時受歡迎程度較高。

擴展產品矩陣，引領 AI+顯控技術變革趨勢。2025 年上半年，公司推 出覆蓋超大分辨率、會議系統、MLED 校正等領域的 AI 顯控解決方案，并 發布 Universe 旗艦拼接器、DS 系列分布式產品、AX 系列會議屏解決方案 等核心新品，以 AI 算法為核心驅動行業技術變革。公司的 AI 顯控新品憑 借其卓越的圖像處理性能與便捷的操作體驗，在商業顯示領域迅速獲得客 戶青睞。