數(shù)說QDIl基金2025中報：規(guī)模新高，港股崛起，投資熱點紛呈.pdf

數(shù)說QDIl基金2025中報：規(guī)模新高，港股崛起，投資熱點紛呈。QDI全行業(yè)發(fā)展:截至2025中報，QDI基金總數(shù)量307只(幣種及份額合并計算)，總規(guī)模約6782.72億元人民幣，再創(chuàng)歷史新高。因外匯額度發(fā)放有限，規(guī)模增速放緩，環(huán)比2024年報增長率11.3%。規(guī)模較大的是港股3043億、美股2272億，合計占比78%。2025上半年港股ODI規(guī)模增加322億為最高:其次為美股ODI規(guī)模擴(kuò)張202億，在01縮水而02隨市場反彈增加:債券ODI增加68億、占比升至7%;而泛東南亞ODI的規(guī)模縮水最多，下降11億、占比降至0.4%。今年上半年QDI申贖凈額-246億份，因港股QDI中有少量互聯(lián)網(wǎng),科技/醫(yī)療保健ETF出現(xiàn)大額贖回，可見部分資金對港股獲利了結(jié)。ODI持有人結(jié)構(gòu)以個人為主，不過機(jī)構(gòu)投資者占比均值升至26%

QDI基金公司:共39家，TOP3管理規(guī)模占44%，華夏(1089億)、易方達(dá)(1044億)的QDII業(yè)務(wù)體量最大。各公司產(chǎn)品圖譜有一定差異化，例如易方達(dá)及華夏均以港股為重量級產(chǎn)品，廣發(fā)更聚焦美股科技，南方及博時的債基規(guī)模較大，華泰柏瑞以互掛模式填補(bǔ)市場空白的泛東南亞科技沙特;天弘是唯一投資越南的基金，華安搶占德國、法國等市場。

ODI新發(fā)基金:2025上半年共成立0DI基金7只，總發(fā)行份額22億份，相比2024下半年有小幅增長。其中6只為港股基金、含3只科技指基(2只恒生科技、1只恒生互聯(lián)網(wǎng))。發(fā)行份額最大的是2025年1月成立的泛東南亞ETF互掛“招商利安新興亞洲精選ETF”，發(fā)行10億份，跟蹤“新興亞洲精選50指數(shù)”，覆蓋印度、馬來西亞、印度尼西亞、泰國4個國家。

ODII持倉行業(yè):“信息技術(shù)”市值占比明顯上升至27%，反映本輪AI引領(lǐng)的科技創(chuàng)新先后在美股及港股掀起投資熱潮;此前長期占比居首的“非日常消費品”降至23%，與去年以來宏觀經(jīng)濟(jì)承壓導(dǎo)致需求不足的環(huán)境下消費板塊低迷有關(guān)。QDI基金長期聚焦于“信息技術(shù)”、“非日常消費品”“通訊業(yè)務(wù)”三個行業(yè)，合計占比71%。

QDI持倉個股:“騰訊”保持首位，環(huán)比+6pct 2024年熱門的“英偉達(dá)”仍居第二但環(huán)比-42pct;“微軟”超越“蘋果”成為第三，環(huán)比+1lpct;“阿里”在2403納入港股通疊加業(yè)務(wù)基本面韌性，成為今年諸多基金搶籌的對象，環(huán)比42pct,港股幾乎包攬加倉前列，增幅最高的是熱門新興消費“泡泡瑪特”，環(huán)比+135pct;“比亞迪”、“網(wǎng)易”環(huán)比+110pct、105pct;多只創(chuàng)新藥個股獲QDII基金青睞，如自研管線豐富的“映恩生物”今年首次進(jìn)入ODII持股名單，比重合計92pct“三生制藥”與輝瑞等達(dá)成合作，比重環(huán)比+91pct;“信達(dá)生物”環(huán)比+82pct。減倉居多的以美股科技為主，“蘋果”-150pct “特斯拉”-114pct、“臺積電”-68pct;港股中因“外賣大戰(zhàn)”股價回調(diào)明顯的“美團(tuán)”、“京東”也降幅明顯。2025中報QDI基金共持有個股3092只，“抱團(tuán)”度降低，因今年上半年0DI投資呈明顯的區(qū)域及板塊輪動，港股A1與半導(dǎo)體、新興消費、創(chuàng)新藥接力成為主線，美股科技則在一季度回調(diào)后于4月下旬重拾升勢，故上半年QDI基金的選擇面增寬、投資方向相比去年有所分散。