水晶光電研究報(bào)告：一站式光學(xué)解決方案專家，AR打造增長(zhǎng)新引擎.pdf

水晶光電研究報(bào)告：一站式光學(xué)解決方案專家，AR打造增長(zhǎng)新引擎。

深耕光學(xué)多年，多元化布局打造三大成長(zhǎng)曲線

水晶光電成立于 2002 年，2008 年于深交所上市。公司自成立以 來(lái)，以薄膜光學(xué)、光學(xué)冷加工、半導(dǎo)體光學(xué)、光學(xué)系統(tǒng)設(shè)計(jì)等核 心技術(shù)為軸，布局消費(fèi)電子、車載光電、元宇宙光學(xué)三大板塊， 構(gòu)建成長(zhǎng)第二、第三曲線。

消費(fèi)電子：深耕光學(xué)技術(shù)，微棱鏡+涂布濾光片助力增長(zhǎng)

濾光片：公司涂布濾光片項(xiàng)目于 2021 年實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)唯一批量生 產(chǎn)。在安卓客戶端，目前公司已經(jīng)保持較高的市場(chǎng)份額水平。隨 著涂布濾光片在安卓客戶滲透率的提升，市場(chǎng)空間將逐步打開。 在北美客戶端，涂布濾光片在北美大客戶所有機(jī)型的前后攝上已 經(jīng)實(shí)現(xiàn)標(biāo)配。2025 年上半年，公司攻克多項(xiàng)技術(shù)難關(guān)，成功實(shí)現(xiàn) 北美大客戶涂布濾光片項(xiàng)目量產(chǎn)，后續(xù)有望在保證穩(wěn)定的產(chǎn)品品 質(zhì)的基礎(chǔ)上逐年實(shí)現(xiàn)滲透率提升，貢獻(xiàn)顯著的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?微棱鏡：2023 年 6 月，公司的微型光學(xué)棱鏡模塊成功實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)， 成為全球首家四重反射棱鏡模組量產(chǎn)供應(yīng)商，并于 2024 年實(shí)現(xiàn) 迭代項(xiàng)目的量產(chǎn)，產(chǎn)品份額提升顯著。

車載光學(xué)：產(chǎn)品穩(wěn)步放量，打造第二成長(zhǎng)曲線

HUD：公司產(chǎn)品覆蓋 TFT、DLP、LCoS、光波導(dǎo)及斜投影等方案， 具備從光學(xué)、結(jié)構(gòu)、硬件到軟件算法的全棧自研能力。目前公司 AR-HUD 產(chǎn)品主要以 TFT 技術(shù)為主。與此同時(shí)，公司與大客戶共同 推進(jìn) LCOS 技術(shù)在 AR-HUD 領(lǐng)域的應(yīng)用與發(fā)展，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)與 技術(shù)優(yōu)勢(shì)。2025 年上半年公司與國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略大客戶深度協(xié)同，成功 拿下 LCOS 技術(shù)路線 AR-HUD 項(xiàng)目定點(diǎn)，并斬獲國(guó)內(nèi)一流主機(jī)廠及 知名合資品牌多個(gè)新項(xiàng)目訂單，市場(chǎng)覆蓋度持續(xù)擴(kuò)大。據(jù)蓋世研 究院數(shù)據(jù)，2025 年上半年公司實(shí)現(xiàn) 8.20 萬(wàn)臺(tái)裝機(jī)，市占率為 15.1%，排名第四。 激光雷達(dá)視窗片：公司產(chǎn)品與海內(nèi)外主流激光雷達(dá)廠商均有業(yè)務(wù) 合作，并且占據(jù)較高的市場(chǎng)份額。同時(shí)，公司正積極拓展新興場(chǎng) 景，少量激光雷達(dá)視窗片已應(yīng)用于人形機(jī)器人，用于提升環(huán)境感 知與動(dòng)作決策精度。隨著高階自動(dòng)駕駛落地及機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展， 公司激光雷達(dá)業(yè)務(wù)有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。