商業(yè)航天行業(yè)深度報告：深空經(jīng)濟啟新篇，火箭發(fā)射迎機遇.pdf

商業(yè)航天行業(yè)深度報告：深空經(jīng)濟啟新篇，火箭發(fā)射迎機遇。深空經(jīng)濟正式提出，商業(yè)航天、火箭發(fā)射蓬勃發(fā)展。

深空經(jīng)濟是是支撐深空探測形成的新興經(jīng)濟業(yè)態(tài)，2040年市場規(guī)模有望達到萬億美元級別。商業(yè)航天力量在深空探測中越來越重要，是 深空經(jīng)濟的重要一環(huán)， 2025全球商業(yè)航天市場規(guī)模預(yù)計突破7000億美元。

火箭發(fā)射作為產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，需求主要來自衛(wèi)星發(fā)射。低軌衛(wèi)星因低延時、低成本及靈活組網(wǎng)等優(yōu)勢，成為衛(wèi)星通信建設(shè)焦點，2024 年全球LEO衛(wèi)星市場規(guī)模約126.4億美元，預(yù)計2033年將增至413.1億美元，年復(fù)合增長率約14%。

頻軌資源爭奪加劇，中美展開“太空圈地”。國際電信聯(lián)盟（ITU）實行“先到先得”原則，推動各國加速組網(wǎng)。全球十多家公司已經(jīng) 發(fā)布了自己的 LEO 星座計劃。預(yù)計到 2029 年，全球在軌 LEO 衛(wèi)星數(shù)量將達到 57000 顆。

全球火箭發(fā)射痛點：成本高，SpaceX單位發(fā)射成本仍需3000-4000美元/千克，中國多介于5600-8400美元/千克；運力較低，多數(shù)商業(yè) 火箭不足10噸；發(fā)射不穩(wěn)定，2024年全球發(fā)射成功率為98%，日本7射2敗、朝鮮首射失敗。

美國衛(wèi)星項目進展快，發(fā)射規(guī)模和技術(shù)領(lǐng)先。

美國在衛(wèi)星發(fā)射規(guī)模和技術(shù)成熟度上領(lǐng)先。2024年全球共發(fā)射航天器2873顆，其中美國達2269顆，占比超80%，體現(xiàn)出其在衛(wèi)星制造 與部署上的強大優(yōu)勢。美國火箭發(fā)射次數(shù)近五年復(fù)合增長率近30%，2024全年完成164次發(fā)射，同比增長40.1%，占全球發(fā)射總次數(shù)的 60%，發(fā)射頻次和成功率均領(lǐng)跑全球。

SpaceX憑借高頻發(fā)射和成熟的回收技術(shù)主導(dǎo)全球市場。2024年該公司共執(zhí)行117次商業(yè)發(fā)射，占全球商業(yè)發(fā)射比例的67%，其中92次 專用于“星鏈”組網(wǎng)。截至2025年8月1日，星鏈已累計發(fā)射 8094顆衛(wèi)星，8075顆在軌運行，占4.2萬顆總規(guī)劃規(guī)模的 19.3% 。獵鷹九 號火箭實現(xiàn)一級回收與整流罩回收，單次發(fā)射成本低，已經(jīng)降至約1500萬美元。

中國星座組網(wǎng)需求積壓，火箭發(fā)射空間廣闊。

中國規(guī)劃多個超大規(guī)模低軌星座，衛(wèi)星發(fā)射需求積壓：中國正在積極布局多個超大規(guī)模低軌星座，包括“星網(wǎng)”、“千帆”等。截至 2025 年 4月，星網(wǎng)計劃僅發(fā)射 28 顆、千帆星座僅發(fā)射 90 顆，均不足規(guī)劃目標的 1%，發(fā)射進度顯著滯后。短期看衛(wèi)星組網(wǎng)需求明確且 龐大，火箭發(fā)射頻次不足成核心瓶頸。長期來看星座組網(wǎng)將進入連續(xù)發(fā)射高峰期，火箭發(fā)射需求有望持續(xù)增長。

中國火箭發(fā)射能力正在快速提升，發(fā)射工位擴容為發(fā)射需求提供保障。2025年上半年共完成35次發(fā)射且全部成功，同比增長16.7%，并 實現(xiàn)100%成功；發(fā)射衛(wèi)星152顆，同比增長92.4%。近年來國內(nèi)商業(yè)航天發(fā)射工位數(shù)量快速增長，海南商業(yè)航天發(fā)射場二期工程新建兩 座液體火箭發(fā)射臺。2019至2024年間，年度發(fā)射次數(shù)從34次增長至近70次，顯示出加速發(fā)展的良好態(tài)勢。在中國將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入新 基建、鼓勵商業(yè)航天發(fā)展的政策背景下，發(fā)射需求與供給能力的雙向驅(qū)動將打開長期增長空間。

我國可重復(fù)使用火箭技術(shù)的發(fā)展將顯著提升商業(yè)航天發(fā)射能力。2024年朱雀三號成功完成10公里級垂直起降返回試驗，下半年多款可重 復(fù)使用火箭首飛。