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電子行業深度分析：光學與AI迭代助力智能眼鏡，下一代智能終端加速普及。光顯技術驅動產品快速迭代，發展期減法框定產品邊界： 智能眼鏡發展歷經四階段：2012 年前為技術驗證期；2012-2016 年商 業試水期；2017-2022 年產品多樣化期；2023 年進入蓬勃發展期。分 類依據為光學顯示系統：AI 拍攝眼鏡不涉及光顯技術，核心在于拍 攝和語音交互； VR 眼鏡則完全隔絕現實重在滿足視頻與游戲等沉浸 需要；AR 眼鏡通過光學透視疊加虛擬信息，是智能眼鏡的終極形態， 分為 AR 觀影眼鏡和 AR 全域眼鏡。由于目前技術瓶頸和成本限制，現 在摒棄大而全，聚焦具體應用場景的眼鏡形態具有更加快速的爆發 性，光學/輕量化技術的迭代會讓智能眼鏡加速成為下一代智能終端。

AI 眼鏡：AI 技術驅動引發新一輪百鏡大戰： AI 眼鏡含義較廣，目前市場更多的是集成了攝像頭+藍牙主控+語音 交互的 AI 拍攝眼鏡，通過舍棄光學顯示模塊，以輕量化、低成本和 AI 功能切入市場。2023 年 9 月，Meta 推出 Ray-Ban Meta，成為了第 一個真正現象級的爆款 AI 眼鏡產品，引爆"百鏡大戰"，2024 年銷量 占 AI 眼鏡全球總銷量的 98.68%。AI 拍攝眼鏡的核心邏輯是通過"減 法"（犧牲光學顯示）換取輕重量的便攜性，全天候佩戴的實用性， 覆蓋運動拍攝等場景，有望搶占運動相機等產品在部分場景的市場份 額。

AR 眼鏡：AI 眼鏡終極形態，技術迭代不斷突破： AR 眼鏡通過微型顯示器和光學模塊，將虛擬影像投影在現實場景中， 實現以現實世界為基底的虛擬疊加，根據應用場景不同一般分為觀影 眼鏡及全域眼鏡：1）觀影眼鏡（輕 VR）：一般采用 Birdbath+Micro OLED 光顯方案，產品定位為"便攜式觀影設備"，用途界限與傳統 VR 有些模糊，但是一般更加輕便（多在 120g 以內），可能會通過電致變 色/墨鏡等方式切換功能。目前該類眼鏡消費者的主要需求多為便攜 式觀影追劇，在“618”期間銷量數據處于領先，AR 觀影眼鏡有望在 未來持續擴大市場份額。2）AR 全域眼鏡：光波導+Micro LED/Lcos 等為近期探索方向，目前多用于戶外導航、翻譯、支付和工業等虛實 交互場景，價格相對較高因此銷量較低，但是作為 AI 眼鏡的終極形 態，核心廠商都在不斷迭代技術，在投影、刻蝕等技術或者 SiC 等新 材料嘗試突破。