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新能源車與儲能行業11月觀點：儲能需求持續走強，重視鋰電產業鏈價格拐點。10月9日。商務部、海關總發布2025年第58號公告，將部分鋰電池、高端正負極材料及核心制造設備納入出口管制范圍。這也是首次將鋰電制造設備明確列入管制。管制內容主要為:1)重量能量密度大于等于300Whg的可充放電鋰離子電池(含電芯和電池組)及技術，主要覆蓋新能源高端汽車、飛行汽車、電動飛機、特種無人機、軍用裝備及高端儲能電池等，常規消費電子電池暫不受影響:2)鋰電池制造設備，明確包括卷繞機、疊片機、注射機、熱壓機、化成分容系統、分容柜等電芯制造關鍵設備，電池組制造設備不在管制范圍，對海外工廠影響有限。3)正負極材料，細項包括磷酸鐵鋰正極、三元正極前驅體、富鋰錳基正極，以及人造石墨負極、人造+天然石墨混合的負極;4)正負極制造設備與工藝技術，明確包括輥道密、高速混料機、砂磨機、氣流粉碎機等正極設備，大于等于5m*的立式/連續造粒釜、箱體爐/艾奇遜爐/串爐/連續石墨化爐等石墨化設備，干燥設備、CVD回轉窯等負極包覆改性設備，以及造粒工藝、連續石墨化技術、液相包覆技術等。

我們認為，此舉主要是對關鍵技術和核心設備進行監管，鞏固中國鋰電產業鏈的優勢地位，并不影響中國企業的海外市場擴張。裝備與技術的限制，基于國內產業對全球的較大領先優勢，并在持續研發背景下優勢還在拉大。適度控制高端產品和產能的外流，不僅是對核心技術的保護也有助于防止小企業的無序出海與技術外泄。在新的制度框架下，有利于擁有海外產能和具備全球化運營經驗的頭部企業擴大海外份額和強化盈利水平，投資價值將提升。對于電芯和關鍵材料廠家而言，當前能量密度>300Wh/kg并具備大規模量產能力的企業仍為少數，用于出口更是少數，因此絕大多數企業短期內不受影響。

全球數據中心電力需求正迅速趕超傳統工業，成為能源系統轉型不可忽視的關鍵變量。根據中國工業報、2023年美國數據中心的電力消耗占全國總發電量的4.4%，有望在2028年增至8%。未來五年內，美國數據中心的電力需求預計將增長50%至150%。同時，加拿大的數據中心電力需求預計到2029年將從750MW增長到1160MW。數據中心需求將持續推動海外電力、儲能等需求，打開儲能行業應用天花板。

儲能方面:《新型儲能規模化建設專項行動方案(2025-2027年)》出臺，設定目標為到2027年國內儲能規模達到1.8億Z手瓦時(180GWh。該文件著重強調:拓展應用場景、提升利用水平，有利于儲能應用場景拓寬，行業增長空間打開;通過電力市場化交易以及容最電價等方式提升儲能經濟性，將其從成本項向收益項轉型，對產品質量提出更高要求。或將緩解行業內卷式競爭，助力其良性發展。