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維立志博研究報告：三大技術平臺助力，領跑下一代腫瘤免疫。

公司定位為下一代腫瘤免疫療法的領跑者，依托三大技術平臺，建立優質研發管線

公司定位于重點解決PD-1/PD-L1抗體為代表的現有療法不能治療的疾病，布局如4-1BB和PD-L1雙靶等前沿靶點，已形成涵蓋ADC、IO2.0 以及TCE等全面的腫瘤藥物研發管線，研發思路清晰，扎根于腫瘤免疫，臨床轉化與推進效率優異；研發團隊實力雄厚，依托三大技術平臺，已 建立包括14款新藥，其中6款處于臨床階段、4款臨床進度全球領先的優質在研管線。

4-1BB共刺激信號市場前景廣闊，LBL-024競爭優勢顯著

4-1BB是T細胞共刺激免疫檢查點分子，與配體的相互作用可為T細胞的活化提供第二信號。公司LBL-024采用低親和力4-1BB 、2+2結構， 相較于同類競品，臨床數據表明具備的有效性和安全性平衡，單藥用于后線ep-NEC較現有治療方案的mOS實現翻倍、聯合化療優于1L ep-NEC 臨床數據同樣遠超此前的IO療法，在1L SCLC同樣展現優異的響應，此外公司還拓展NSCLC、膽道癌等8項適應癥，LBL-024有望成為下一代泛 腫瘤IO基石療法，潛在市場空間廣闊。

TCE技術平臺得到臨床數據驗證，LBL-034療效和安全性具備優于競品的潛力

TCE可重定向免疫系統的T細胞，促進腫瘤微環境浸潤，行業景氣度正快速提升。CD3 TCE是公司核心技術平臺之一，基于上一代LeadsBody 平臺研發的CD3/GPRC5D TCE藥物LBL-034通過空間排布達到在有GPRC5D表達的腫瘤微環境中有條件激活T細胞的效果，安全性和有效性相較 強生同類競品塔奎妥單抗具備優勢，ASH2025將公布的1200ug劑量數據有望進一步確認優勢。公司已布局針對實體瘤的新一代TCE和TCE ADC 平臺，CD3/MUC16 TCE為全球TOP2，TCE ADC有望實現1+1>2的功效，其平臺價值也有望獲得市場認可。