機(jī)械行業(yè)2026年度投資策略：新復(fù)蘇周期、新科技成長(zhǎng).pdf

機(jī)械行業(yè)2026年度投資策略：新復(fù)蘇周期、新科技成長(zhǎng)。2025 年中信機(jī)械板塊上漲 30.12%，位居全部行業(yè)第 6 名。截至 2025 年 11 月 20 日收盤，2025 年中信機(jī)械行業(yè)大漲 30.12%，跑 贏滬深 300 指數(shù)（16.01%）14.11 個(gè)百分點(diǎn)，在 30 個(gè)中信一級(jí)行 業(yè)中排名第 6 名；三級(jí)子行業(yè)中鋰電設(shè)備、基礎(chǔ)件、半導(dǎo)體設(shè)備漲 幅靠前，分別上漲 103.2%、58.93%、48.05%；高空作業(yè)車、鐵路 設(shè)備、船舶制造漲幅靠后。

一、新復(fù)蘇周期：傳統(tǒng)機(jī)械提質(zhì)升級(jí)迎來新復(fù)蘇周期

工程機(jī)械：國(guó)內(nèi)政策持續(xù)催化、設(shè)備周期到來疊加出海持續(xù)拓展， 工程機(jī)械龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)改善，重點(diǎn)推薦工程機(jī)械主機(jī)龍頭 三一重工、徐工機(jī)械、浙江鼎力。同時(shí)建議關(guān)注泵、閥、油缸等核 心零部件龍頭。 船舶制造：看好船舶制造長(zhǎng)周期復(fù)蘇的趨勢(shì)及企業(yè)盈利修復(fù)力度， 重點(diǎn)推薦中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)核心上市平臺(tái)中國(guó)船舶、同樣建議關(guān)注 船舶主機(jī)廠及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈配套上市公司。 基礎(chǔ)件：十五五規(guī)劃重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了高水平科技自立自強(qiáng)，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈 基礎(chǔ)件自主可控，未來五年我國(guó)基礎(chǔ)件行業(yè)有望繼續(xù)迎來產(chǎn)業(yè)政策 的大力扶持，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程大大加速。重點(diǎn)推薦國(guó)產(chǎn)風(fēng)電軸承領(lǐng)軍 企業(yè)新強(qiáng)聯(lián)、國(guó)產(chǎn)航空鍛件、葉片龍頭應(yīng)流股份、國(guó)產(chǎn)特種精密軸 承龍頭國(guó)機(jī)精工，同時(shí)建議關(guān)注其他國(guó)產(chǎn)優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)件上市公司的長(zhǎng) 期投資價(jià)值。

二、新科技成長(zhǎng)：十五五新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)迎來蓬勃發(fā)展

人形機(jī)器人：工業(yè)機(jī)器人行業(yè)迎來周期復(fù)蘇。2025 年人形機(jī)器人 進(jìn)入量產(chǎn)元年，未來有望進(jìn)入從 1-10-100 的跨越式發(fā)展通道。建 議重點(diǎn)關(guān)注機(jī)器人本體龍頭企業(yè)埃斯頓及國(guó)產(chǎn)核心零部件企業(yè)如 諧波減速器龍頭綠的諧波、無框力矩電機(jī)龍頭步科股份、靈巧手兆 威機(jī)電、線性驅(qū)動(dòng)、滾柱絲杠等核心零部件捷昌驅(qū)動(dòng)等。同時(shí)建議 關(guān)注其他人形機(jī)器人滾柱絲杠、六維力矩傳感器、靈巧手等核心零 部件核心供應(yīng)商。 AIDC 配套設(shè)備：受益人工智能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，AIDC 未來將迎來高速增長(zhǎng)，配套的基礎(chǔ)設(shè)施、輔助設(shè)備需求有望大幅提升，我們重點(diǎn) 推薦受益 AIDC 建設(shè)的液冷散熱設(shè)備供應(yīng)商英維克、燃?xì)廨啓C(jī)核心 零部件企業(yè)應(yīng)流股份，同時(shí)建議關(guān)注其他配套設(shè)備比如液冷散熱、 UPS、BBU、柴油發(fā)電機(jī)組、燃?xì)廨啓C(jī)的核心供應(yīng)商。 鋰電池設(shè)備：新能源汽車強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)綜合反內(nèi)卷整治，國(guó)內(nèi)外 儲(chǔ)能需求爆發(fā)，帶動(dòng)鋰電設(shè)備行業(yè)困境反轉(zhuǎn)。其次，固態(tài)電池漸入 佳境，有望同當(dāng)初鋰電池一樣進(jìn)入高速擴(kuò)產(chǎn)的通道，帶動(dòng)固態(tài)電池 設(shè)備需求爆發(fā)。重點(diǎn)推薦鋰電設(shè)備行業(yè)底部反轉(zhuǎn)的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn) 關(guān)注頭部鋰電設(shè)備企業(yè)先導(dǎo)智能，同時(shí)建議關(guān)注在固態(tài)電池設(shè)備上 發(fā)展領(lǐng)先的其他鋰電設(shè)備企業(yè)。