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新能源行業：國內儲能原材料價格上漲，英國大儲放量增長。

需求側

低ROE市場

國內：1）量：25年10月國內裝機2.87GW/7.46GWh ；2）先導指標：招標：25年10月國內儲能招標規模為10GW/29.4GWh ，容量同/環比+116%/-31%。

印度：1）量：10月底，儲能系統裝機0.5GWh；2）先導指標：招標：獨儲25年累計招標46.59GWh，光儲項目累計招標25.24GWh ；3）政策：光伏開啟強制配儲；4）展望：印度全年裝機預計超1.7GWh；5） 2025-26財年印度要求并網4GW/17GWh的電化學儲能項目，且不能有任何拖延。

高ROE市場

量：德國：10月儲能裝機344MWh ，其中戶儲304MWh，同比-6.46%，環比-7.03%，大儲20.7MWh，環比-27.87%，工商業儲能18.9MWh。意大利：25Q2儲能裝機817MW/2728MWh，同比+48%/+75% ；英國：25年Q3累計待建121.76GW，環比Q2增長21.83GW ；捷克：截至2024年底，捷克光伏配儲能總裝機超2GWh，2024年儲能新增裝機共506MWh；波蘭：2024年，波蘭戶儲新增裝機258MW/672MWh，超4.6萬戶家庭已經安裝儲能電池；美國：25年9月新增并網975MW/2343.5MWh，容量同比+14.5%，環比-32.8% 。

先導指標：歐洲：1）歐洲核心9國10月日前平均批發電價80.93歐元/MWh，環比+8% 。 2）10月歐洲天然氣持續補庫，天然氣價格低位震蕩；美國：待實施項目數量同比增長12%，公共事業級儲能系統價格環比下降25%；澳洲：1）市場收益：25Q3國家電力市場儲能凈收入1.119億美元，同比+47%；2）滲透率：Q2澳洲瞬時可再生能源滲透率為77.2%；英國： 25年計劃并網的儲能項目容量超17GWh。

展望：歐洲：25年歐洲各國大儲集體高增長；美國：全年并網約14-16GW，新興市場支撐增長潛力；澳洲：可再生新能源滲透率+高收益支撐儲能規模上量。

中ROE市場

量：中東：中東北非地區目前已確定集成商待建設的儲能項目32.1GWh；非洲：24年非洲儲能裝機1.64GWh，同比+945%；智利：截至2025年初，智利已擁有999MW的在運儲能容量。先導指標：中東：即將確定集成商的項目超47GWh，后續項目充足持續支撐需求；非洲：1）剛需：全球變暖影響傳統水力發電；2）經濟性：全球降息周期凸顯光儲項目IRR優勢。 展望：光儲平價帶動中東項目密集落地，中東大力發展長時儲能，中國企業有望持續受益；非洲剛需疊加經濟性改善，增長動能強勁。

供給側

25年10月國內儲能招標價格： 2/4小時儲能系統平均報價0.628/0.52元/Wh，環比-2.1/+12.1% ； 2/4小時儲能EPC平均報價為1.044/0.796元/Wh 。2025前三季度，全球儲能電芯出貨規模410.45GWh，同比增長98.5%，全球儲能系統出貨總量為286.35 GWh。