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北交所策略專題報告：北交所做市公司家數增長，做市商“擇優而市”向核心指數匯集。

北交所做市公司數增至 143 家和北證 50 和北證專精特新指數重合度較高。

2025 年 10 月 24 日北交所、全國股轉公司對證券公司 2025 Q1-3 的執業質量情況 進行了評價，合計有 21 家券商獲得北交所做市得分。從有做市商的企業市值規 模和數量來看，整體隊伍穩步“擴容”，截至 2025 年 12 月 5 日，北交所合計有 143 家企業有做市商，較 2024 全年增長 21.19%，北交所有做市商的企業總市值 達 4993.45 億元。從收益率來看，有做市商的企業的漲幅以及成交更活躍，2025 年至今北交所有做市商的企業收益率達 48.51%，高于沒有做市商企業的 39.11%，。從行業角度來看，做市公司中高端制造行業數量有 64 家，占比 44.76%。 從市值角度來看，20-50 億市值企業占比最大，占比為 48.25%。從企業畫像來看， 有做市商企業的質量整體較高，專精特新小巨人企業 130 家，占比達 90.91%， 其中國家級專精特新小巨人 85 家，占比 59.44%；單項冠軍企業數量 33 家，占 比 23.08%，其中國家級單項冠軍企業 9 家，占比 6.29%。整體來看，北交所有 做市商企業的與北證 50 和北證專精特新指數成分重合度較高。我們認為隨著北 交所做市隊伍“擴容”，有望助力，吸引更多資金和優質企業，提升市場整體質 量，同時有做市商企業整體高質量，做市商報價反映專業機構對價值的判斷，有 望降低散戶參與高技術門檻企業的交易成本。

觀點：本周北證 50 報 1,408.34 點，關注北證 50 績優成分+科技成長次新股

北證 50 和北證專精特新指數報 1,408.34 點和 2,334.26 點，周漲跌+1.49%和 +0.71%，指數 PE TTM 66.71X 和 75.27X。本周根據開源證券北交所行業分類， 高端裝備、信息技術、化工新材、消費服務、醫藥生物五大行業 PE TTM（剔負） 分別為 38.55 X、86.21 X、41.41 X、48.26 X、36.15 X。北證 50ETF 加快推出對 于北證 50 成分中對于前期調整較深的績優股可重新關注。股票池中我們推薦關 注股票池包括：信息技術產業鏈：萬源通；化工新材料產業鏈：貝特瑞、安達科 技、禾昌聚合、無錫晶海、中裕科技；高端裝備產業鏈：同力股份、開特股份、 長虹能源、五新隧裝、林泰新材、捷眾科技。醫藥生物產業鏈：錦波生物、諾思 蘭德、德源藥業、海昇藥業、梓橦宮，本周股票池調入中裕科技。

北交所 IPO 審核/監管動態：4 家企業提交注冊，3 家企業過會

本周 2025 年第 24 家上市公司精創電氣首日漲幅 330.74%。本周審核更新信息： 兢強科技、國亮新材、通領科技、農大科技更新審核狀態至提交注冊；金鈦股份、 覓睿科技、族興新材更新審核狀態至已過會；8 家企業更新審核狀態至已問詢； 百邁科、華晟智能更新審核狀態新受理；悅龍科技、原力數字、美亞科技分別定 于 2025 年 12 月 11 日-12 月 12 日上會。監管動態：繼續將退市風險警示股票“*ST 云創”列為重點監控股票。