中小盤周報(bào)：商業(yè)航天催化不斷，可復(fù)用火箭迎來(lái)大發(fā)展.pdf

中小盤周報(bào)：商業(yè)航天催化不斷，可復(fù)用火箭迎來(lái)大發(fā)展。

本周專題：商業(yè)航天催化不斷，可復(fù)用火箭迎來(lái)大發(fā)展

我國(guó)商業(yè)航天發(fā)展進(jìn)入提速期，國(guó)家航天局于近期發(fā)布《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安 全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》，提出多項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)和舉措，并多次提及“可重復(fù)使用火箭”。 可復(fù)用火箭是實(shí)現(xiàn)人類大規(guī)模低成本進(jìn)出空間的重要途徑。朱雀三號(hào)一子級(jí)配備 九臺(tái)天鵲-12A 液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)，是由藍(lán)箭航天自主研制的泵后擺燃?xì)獍l(fā)生器循 環(huán)液氧甲烷火箭發(fā)動(dòng)機(jī)，9 機(jī)并聯(lián)總推力達(dá) 7542kN。繼朱雀三號(hào)于月初首飛升 空，完成“入軌”目標(biāo)后，可復(fù)用火箭天龍三號(hào)和長(zhǎng)征十二號(hào)甲將在一個(gè)月內(nèi)陸 續(xù)首飛。 我國(guó)執(zhí)行高軌衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)的主要是長(zhǎng)征三號(hào) B 火箭，發(fā)射服務(wù)價(jià)格約為 7.09 萬(wàn)元/kg，低軌主要由長(zhǎng)征二號(hào)執(zhí)行，發(fā)射服務(wù)價(jià)格約為 2.82 萬(wàn)元/kg。國(guó)外主流 運(yùn)載火箭獵鷹 9 在可回收情況下，單位載荷發(fā)射服務(wù)價(jià)格能大幅降低，其高軌任 務(wù)單位載荷發(fā)射服務(wù)價(jià)格為 2.75 萬(wàn)元/kg，低軌任務(wù)相應(yīng)價(jià)格為 0.87 萬(wàn)元/kg，真 正突破了航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。我國(guó)在建的巨型互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星星座備案了上萬(wàn)顆衛(wèi) 星，發(fā)射需求龐大，但目前我國(guó)運(yùn)載火箭發(fā)射服務(wù)價(jià)格高，制約了需求。 二十屆四中全會(huì)將商業(yè)航天列為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，十五五期間目標(biāo)產(chǎn)業(yè)規(guī)模占 GDP 比重達(dá) 2%，2030 年帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值超 7 萬(wàn)億元；技術(shù)目標(biāo)火箭回收復(fù)用 次數(shù)超 10 次，衛(wèi)星研制成本降 50%。通過(guò)三大工程破解發(fā)展瓶頸。目標(biāo)建設(shè) 10 個(gè)商業(yè)發(fā)射場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)日均 1 箭發(fā)射能力；設(shè)立國(guó)家商業(yè)航天實(shí)驗(yàn)室，突破可回收 火箭、星間鏈路技術(shù)；推動(dòng)“航天+”融合應(yīng)用，拓展遙感數(shù)據(jù)服務(wù)等新業(yè)態(tài)。 受益標(biāo)的：火箭產(chǎn)業(yè)鏈。包括：（1）元器件。航天發(fā)展、航天智裝等；（2）固體 發(fā)動(dòng)機(jī)。中天火箭、國(guó)科軍工等；（3）液體發(fā)動(dòng)機(jī)。航天動(dòng)力、斯瑞新材等；（4） 結(jié)構(gòu)件。超捷股份等；衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈。包括：（1）衛(wèi)星制造。中國(guó)衛(wèi)星、上海瀚訊 等；（2）零部件。臻雷科技、國(guó)機(jī)精工等；（3）衛(wèi)星測(cè)控。霍萊沃、西測(cè)測(cè)試等。

本周市場(chǎng)表現(xiàn)及重大事項(xiàng)

市場(chǎng)表現(xiàn)：本周中證 1000/國(guó)證 2000/中證 500/萬(wàn)得微盤股指數(shù)等中小盤指數(shù)表 現(xiàn)不及上證 50/滬深 300 等大盤指數(shù)。新泉股份本周漲幅居前。 本周重大事項(xiàng)：（1）新股方面，3 家公司登陸 A 股，4 家公司登陸港交所。5 家 公司 IPO 獲受理，3 起 IPO 審核通過(guò)，2 家公司注冊(cè)生效；（2）定增方面，新增 競(jìng)價(jià)預(yù)案公告 9 例，發(fā)行競(jìng)價(jià)項(xiàng)目平均折價(jià)率 13.6%，平均收益率為 12.8%；（3） 并購(gòu)方面，2 家公司首披重大資產(chǎn)重組，11 家公司涉及實(shí)控人變更；（4）股權(quán)激 勵(lì)和回購(gòu)方面，本周共披露 9 例股權(quán)激勵(lì)預(yù)案，17 家公司推出回購(gòu)預(yù)案。