食品飲料行業(yè)周報(bào)：政治局會(huì)議強(qiáng)化擴(kuò)內(nèi)需，茅臺(tái)批價(jià)短期調(diào)控，三只松鼠進(jìn)軍社區(qū)硬折扣業(yè)態(tài).pdf

食品飲料行業(yè)周報(bào)：政治局會(huì)議強(qiáng)化擴(kuò)內(nèi)需，茅臺(tái)批價(jià)短期調(diào)控，三只松鼠進(jìn)軍社區(qū)硬折扣業(yè)態(tài)。

政治局會(huì)議解讀：內(nèi)需主導(dǎo)再?gòu)?qiáng)化，供需協(xié)同迎新局

本次政治局會(huì)議將“堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”置于明 年經(jīng)濟(jì)工作首位，標(biāo)志著擴(kuò)大內(nèi)需已從周期性調(diào)節(jié)手段，升格為構(gòu)建 新發(fā)展格局、對(duì)沖外部不確定性、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的長(zhǎng)期核心戰(zhàn)略。 政策路徑從單一需求刺激轉(zhuǎn)向 “供需雙側(cè)協(xié)同改革” ，其核心是通 過(guò)“新質(zhì)生產(chǎn)力”供給創(chuàng)造新需求、通過(guò)“統(tǒng)一大市場(chǎng)”與“民生保 障”釋放消費(fèi)潛能。與高端智能、綠色消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)及民生保障相 關(guān)的領(lǐng)域，將獲得持續(xù)且結(jié)構(gòu)化的政策與資源傾斜。

茅臺(tái)批價(jià)跟蹤：短期控節(jié)奏、中期調(diào)結(jié)構(gòu)、批價(jià)探底回升

本周周內(nèi)茅臺(tái)批價(jià)逼近零售指導(dǎo)價(jià)，短期看系年末兌現(xiàn)之前申購(gòu) 某些非標(biāo)產(chǎn)品的經(jīng)銷(xiāo)商、所對(duì)應(yīng)的飛天增量配額的集中投放，明年春 節(jié)較晚、旺季需求尚未到來(lái)，也是客觀原因。本周二、周四公司市場(chǎng) 工作會(huì)議、以及省區(qū)開(kāi)會(huì)傳達(dá)調(diào)控思路，短期控制飛天投放節(jié)奏、不 提前啟動(dòng)春節(jié)計(jì)劃、不強(qiáng)調(diào)開(kāi)門(mén)紅、按動(dòng)銷(xiāo)供給等；明年縮減動(dòng)銷(xiāo)表 現(xiàn)較弱的非標(biāo)配額、取消非標(biāo)分銷(xiāo)制、增強(qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商資金周轉(zhuǎn)；針對(duì)有 動(dòng)銷(xiāo)的非標(biāo)品精品等考慮的如何解決渠道利潤(rùn)的問(wèn)題（補(bǔ)貼等）。從 開(kāi)會(huì)至周末、飛天批價(jià)跳漲 100 元至 1600 元。公司正以更加務(wù)實(shí)的 態(tài)度和思路去應(yīng)對(duì)市場(chǎng)壓力、價(jià)格等問(wèn)題。

三只松鼠生活館調(diào)研：從零食品牌到社區(qū)硬折扣零售業(yè)態(tài)躍遷

通過(guò)調(diào)研分析，我們認(rèn)為三只松鼠生活館模式在品牌勢(shì)能強(qiáng)勁地 區(qū)或尚未有硬折扣業(yè)態(tài)進(jìn)駐的下沉市場(chǎng)擁有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。一方面，通 過(guò)“熱氣鮮焙、煙火熟食、自然炒物、即刻水吧”四大明檔，現(xiàn)場(chǎng)制作 烤雞、烘焙、炒貨及飲品強(qiáng)調(diào)商品現(xiàn)制，商品策略以“鮮”為核心吸引 消費(fèi)者。另一方面嚴(yán)格的日期管理與折扣清倉(cāng)，每日對(duì)鮮食產(chǎn)品實(shí)施 階梯式折扣，如每晚 8 點(diǎn)后啟動(dòng)自動(dòng)折價(jià)，確保每日清倉(cāng)。此舉有效 管理?yè)p耗，同時(shí)塑造了嚴(yán)選新鮮的品牌形象。

12 月 08 日-12 月 12 日行情回顧

本周食飲板塊漲幅靠前，申萬(wàn)食品飲料行業(yè)指數(shù)（801120.SL）本 周區(qū)間漲跌幅為-1.63%，在 30 個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中位列第 22，跑輸滬 深 300 指數(shù) 1.55 個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)前行業(yè)動(dòng)態(tài) PE 為 21.53。 本周食飲行業(yè)的 10 個(gè)子板塊均收跌，板塊跌幅最低的為乳品（- 1.05%）。 從個(gè)股角度看，食飲板塊本周 16 只個(gè)股收漲，漲幅前 5 分別為 鹽津鋪?zhàn)樱?5.11%）、會(huì)稽山（+4.85%）、新乳業(yè)（+3.22%）、安記食品 （+3.08%）、西麥?zhǔn)称罚?2.26%）。